Le stablecoin vengono criticate per non avere l'assicurazione FDIC La risposta comune è: “non ne hanno bisogno.” Questo è solo parzialmente vero. L'FDIC risolve un problema specifico per i depositi bancari: un disallineamento di liquidità. I depositi sono esigibili a vista, ma gli attivi della banca non possono sempre essere liquidati rapidamente senza perdite. L'assicurazione fa due cose: • copre le perdite • cambia il comportamento L'FDIC è un sostegno alla fiducia tanto quanto un sostegno finanziario. Rende irrazionale il comportamento di “essere i primi a ritirare” e consente ai normali depositanti di fidarsi del sistema senza dover garantire ogni banca. Le stablecoin non hanno lo stesso disallineamento degli attivi, ma hanno comunque bisogno di garanzie di riscatto e di un modo per costruire fiducia. Quindi, come sarebbe un modello “simile all'FDIC”? In un modello in stile GENIUS, le stablecoin sono completamente riservate, supportate da attivi liquidi di alta qualità, con riserve segregate. Quindi il sostegno riguarda principalmente: • certezza di riscatto in situazioni di stress • fallimento operativo (custodia, frode, interruzioni) Ecco perché uno strato di garanzia simile all'FDIC potrebbe essere più economico e mirato. Come potrebbe funzionare? • pool di garanzia finanziato dall'emittente (prezzato in base alle riserve + rischio)...