🧵 25 choses que j'aurais aimé savoir sur l'investissement il y a 20 ans Leçon 1 : Investir à long terme À court terme, les rendements des actions peuvent être très volatils, mais ils sont très solides à long terme. Au fil du temps, les actions performent toujours mieux que les obligations.

Leçon 2 : En moyenne, vous doublez votre argent sur le marché boursier tous les 10 ans. Le rendement réel des actions (après inflation) a été en moyenne de 6,8 % par an au cours des 204 dernières années.

Leçon 3 : À long terme, les actions sont moins risquées que les obligations. Lorsque vous investissez pendant au moins 10 ans, les actions ont, en moyenne, plus de 80 % de chances de surperformer les obligations.

Leçon 4 : N'essayez pas de chronométrer le marché. Aussi difficile qu'il soit de vendre lorsque les prix des actions sont élevés et que tout le monde est optimiste, il est encore plus difficile d'acheter au creux du marché lorsque le pessimisme est répandu et que peu de personnes ont confiance pour se lancer à nouveau dans les actions.

Leçon 5 : Notre monde change continuellement. En tant qu'investisseur de qualité, la disruption est l'un de vos pires ennemis. Évitez les entreprises qui sont fortement exposées à des dynamiques industrielles en évolution rapide.

Leçon 6 : Cette fois, ce n'est pas différent. « La plupart des changements que nous pensons voir dans la vie sont dus à des vérités qui sont en vogue ou non. » – Robert Frost (1914)

Leçon 7 : Laissez vos gagnants courir. En tant qu'investisseur, vous devriez laisser vos gagnants courir. Philip Morris est un excellent exemple. Lorsque vous avez investi dans Philip Morris en 1925, votre investissement aurait été multiplié par un facteur de plus de 400.000 (!) aujourd'hui.

Leçon 8 : Les prix des actions bas sont excellents pour les investisseurs. Si les investisseurs deviennent trop pessimistes quant aux perspectives d'une action, le prix bas permet aux actionnaires d'acheter l'entreprise à bas prix. Les marchés baissiers et les corrections sont de grandes opportunités pour les investisseurs à long terme.

Leçon 9 : Investissez dans des entreprises qui traduisent la plupart de leurs bénéfices en flux de trésorerie disponible. Les bénéfices sont une opinion, l'argent est un fait. Des recherches académiques ont révélé que les entreprises qui traduisent la plupart de leurs bénéfices en flux de trésorerie disponible surperforment celles qui ne le font pas de plus de 17 % (!) par an.

Leçon 10 : Le déterminant fondamental des valeurs boursières reste les bénéfices d'une entreprise. Le rendement pour vous en tant qu'investisseur est égal à la croissance des bénéfices plus le rendement pour les actionnaires (dividendes et rendement de rachat) +/- expansion / contraction du multiple.

Leçon 11 : Regardez la prime d'équité. Au cours des 200 dernières années, la prime d'équité (l'écart entre le rendement des actions et le rendement des obligations d'État) a en moyenne varié entre 3 % et 3,5 %.

Leçon 12 : En général, les actions à petite capitalisation surperforment. Les petites actions génèrent un rendement plus élevé sur le marché boursier. Entre 1926 et 2006, les actions du décile le plus bas ont connu un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 14,0 % contre 10,3 % pour le S&P500.

Leçon 13 : Les actions moins chères surperforment le marché. Sur la base du ratio cours/bénéfice, les 20 % des actions les moins chères ont surperformé le S&P500 de 3,2 % par an entre 1957 et 2006.

Leçon 14 : N'investissez pas dans les IPO. De 1968 à 2000, une stratégie d'achat et de conservation sur les IPO a sous-performé l'indice dans 29 des 33 années. "IPO : C'est probablement trop cher."

Leçon 15 : Les investisseurs peuvent surperformer en utilisant des facteurs. Il existe de nombreuses stratégies qui peuvent être utilisées pour surperformer le marché (faible volatilité, valeur, qualité, …). Il est important de noter que vous devez vous en tenir à votre plan car aucune stratégie ne surperforme tout le temps.

Leçon 16 : À long terme, les actions sont une excellente protection contre l'inflation. Cependant, elles ne le sont pas à court terme.

Leçon 17 : Le marché boursier est un indicateur avancé de l'économie. En moyenne, le délai entre ce qui se passe sur le marché boursier et ce qui se passe dans notre économie est égal à 6 mois.

Leçon 18 : N'utilisez pas les facteurs macro-économiques pour prendre des décisions d'investissement. "Utiliser des facteurs macro-économiques conduira à acheter à des prix élevés lorsque les temps sont bons, et à vendre à bas prix lorsque la récession approche de son creux et que le pessimisme prévaut." – Jeremy Siegel

Leçon 19 : Le court terme est très incertain. Moins de 25 % de tous les mouvements majeurs du marché peuvent être liés à un événement d'actualité d'importance politique ou économique majeure. Cela confirme l'imprévisibilité du marché et la difficulté de prévoir les mouvements à court terme.

Leçon 20 : En moyenne, le marché boursier fluctue de plus de 1 % un jour par semaine. "Le pourcentage de jours de négociation où le Dow Jones a varié de plus de 1 % a été en moyenne de 23 % entre 1834 et 2006, soit environ une fois par semaine." – Jeremy Siegel

Leçon 21 : Au cours des 2 dernières décennies, septembre a été de loin le pire mois sur le marché boursier. « Septembre est de loin le pire mois de l'année. Septembre est suivi de près par octobre, qui a un pourcentage disproportionné de krachs. » – Jeremy Siegel

Leçon 22 : Investir entre Noël et le Nouvel An est généralement une excellente idée. Au cours des 120 dernières années, les rendements quotidiens des prix entre Noël et le Nouvel An étaient 10 fois plus élevés que pendant les périodes normales.

Leçon 23 : Si vous souhaitez investir périodiquement, le meilleur moment pour le faire est au milieu du mois. La raison en est qu'au début et à la fin de chaque mois, les investisseurs institutionnels reçoivent des flux qu'ils investissent, ce qui entraîne une augmentation des prix des actions.

Leçon 24 : Établissez des règles strictes pour garder votre portefeuille sur la bonne voie. Leçon 25 : Soyez craintif lorsque les autres sont avides et avide lorsque les autres ont peur. Dans le tableau ci-dessous, vous pouvez voir que plus le sentiment des investisseurs est bas, meilleur est le moment d'investir en général.

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