🧵 25 вещей, которые я хотел бы знать о инвестициях 20 лет назад Урок 1: Инвестируйте на долгий срок В краткосрочной перспективе доходность акций может быть очень волатильной, но в долгосрочной перспективе она очень стабильна. Со временем акции всегда показывают лучшие результаты, чем облигации

Урок 2: В среднем вы удваиваете свои деньги на фондовом рынке каждые 10 лет. Реальная доходность акций (после инфляции) в среднем составила 6,8% в год за последние 204 года.

Урок 3: В долгосрочной перспективе акции менее рискованны, чем облигации. Когда вы инвестируете на срок не менее 10 лет, акции имеют, в среднем, более 80% шансов превзойти облигации.

Урок 4: Не пытайтесь угадать время на рынке. Хотя трудно продавать, когда цены на акции высоки и все оптимистичны, еще труднее покупать на дне рынка, когда пессимизм широко распространен и немногие имеют уверенность вернуться к акциям.

Урок 5: Наш мир постоянно меняется. Как качественный инвестор, разрушение является одним из ваших худших врагов. Избегайте компаний, которые сильно подвержены быстро меняющимся динамикам отрасли.

Урок 6: На этот раз ничего не изменилось. "Большая часть изменений, которые мы думаем, что видим в жизни, связана с тем, что истины приходят и уходят из моды." – Роберт Фрост (1914)

Урок 7: Позвольте своим победителям расти. Как инвестор, вы должны позволить своим победителям расти. Philip Morris — отличный пример. Если бы вы инвестировали в Philip Morris в 1925 году, ваша инвестиция сегодня увеличилась бы более чем в 400.000 раз (!).

Урок 8: Низкие цены на акции отличны для инвесторов. Если инвесторы становятся чрезмерно пессимистичными относительно перспектив акций, низкая цена позволяет акционерам купить компанию по низкой цене. Медвежьи рынки и коррекции — отличные возможности для долгосрочных инвесторов.

Урок 9: Инвестируйте в компании, которые переводят большую часть прибыли в свободный денежный поток. Прибыль — это мнение, деньги — это факт. Академические исследования показали, что компании, которые переводят большую часть прибыли в свободный денежный поток, превосходят компании, которые этого не делают, более чем на 17% (!) в год.

Урок 10: Основным фактором, определяющим стоимость акций, остаются доходы корпорации. Возврат для вас как инвестора равен росту доходов плюс доходность для акционеров (дивиденды и доходность от выкупа акций) +/- расширение / сжатие мультипликатора.

Урок 11: Посмотрите на премию за акции. За последние 200 лет премия за акции (разница между доходностью акций и доходностью государственных облигаций) в среднем составляла от 3% до 3,5%.

Урок 12: В общем, акции малой капитализации показывают лучшие результаты. Малые акции приносят более высокую доходность на фондовом рынке. С 1926 по 2006 год акции самого маленького дециля росли с CAGR 14,0% по сравнению с 10,3% для S&P500.

Урок 13: Дешевые акции outperform рынок. На основе коэффициента цена-прибыль 20% самых дешевых акций превзошли S&P500 на 3,2% в год в период с 1957 по 2006 год.

Урок 14: Не инвестируйте в IPO. С 1968 по 2000 год стратегия покупки и удержания IPO показала худшие результаты по сравнению с индексом в 29 из 33 лет. "IPO: вероятно, переоценено."

Урок 15: Инвесторы могут превзойти рынок, используя факторы. Существует множество стратегий, которые можно использовать для того, чтобы превзойти рынок (низкая волатильность, стоимость, качество и т.д.). Важно отметить, что вы должны придерживаться своего плана, так как ни одна стратегия не превосходит все время.

Урок 16: В долгосрочной перспективе акции являются отличным средством защиты от инфляции. Однако в краткосрочной перспективе это не так.

Урок 17: Фондовый рынок является ведущим индикатором для экономики. В среднем, временной интервал между тем, что происходит на фондовом рынке, и тем, что происходит в нашей экономике, составляет 6 месяцев.

Урок 18: Не используйте макроэкономические факторы для принятия инвестиционных решений. "Использование макроэкономических факторов приведет к покупке по высоким ценам, когда времена хороши, и продаже по низким ценам, когда рецессия близка к своему дну и преобладает пессимизм." – Джереми Сигел

Урок 19: Краткосрочные перспективы крайне неопределенны. Менее 25% всех крупных рыночных движений можно связать с новостным событием значительной политической или экономической важности. Это подтверждает непредсказуемость рынка и сложность прогнозирования движений в краткосрочной перспективе.

Урок 20: В среднем фондовый рынок колеблется более чем на 1% один раз в неделю. "Процент торговых дней, когда индекс Доу Джонса изменялся более чем на 1%, в среднем составил 23% с 1834 по 2006 год, или примерно раз в неделю." – Джереми Сигел

Урок 21: За последние 2 десятилетия сентябрь был самым плохим месяцем на фондовом рынке. "Сентябрь, безусловно, самый худший месяц года. За сентябрем следует октябрь, который имеет непропорционально высокий процент крахов." – Джереми Сигел

Урок 22: Инвестирование между Рождеством и Новым годом обычно является отличной идеей. За последние 120 лет ежедневные ценовые доходности между Рождеством и Новым годом были в 10 раз выше, чем в обычные периоды.

Урок 23: Если вы хотите инвестировать периодически, лучшее время для этого — в середине месяца. Причина этого в том, что в начале и в конце каждого месяца институциональные инвесторы получают притоки средств, которые они инвестируют, что приводит к росту цен на акции.

Урок 24: Установите четкие правила, чтобы поддерживать ваш портфель в правильном направлении. Урок 25: Будьте осторожны, когда другие жадны, и жадны, когда другие боятся. В таблице ниже вы можете увидеть, что чем ниже настроения инвесторов, тем лучше момент для инвестирования в целом.

На этом всё на сегодня. Хотите узнать больше? Скачайте мою бесплатную электронную книгу по инвестициям здесь: