Super lecture ! Quelques réflexions : >> La couche d'infrastructure peut être plus défendable que la couche consommateur. Si vous êtes un constructeur, votre choix de rails est important et votre pouvoir de négociation diminue à mesure que ces réseaux se consolident. La stratégie d'échange par échange de Mastercard les lie aux cycles de trading. L'approche de Visa se développe avec la croissance de l'écosystème, indépendamment des conditions du marché. La question : ce jeu est-il déjà verrouillé, ou y a-t-il de la place pour que quelqu'un construise quelque chose de différent ? >> Complexité fiscale : Chaque swipe de carte est potentiellement un événement imposable (conversion crypto-vers-fiat). Les utilisateurs sont-ils prêts pour cela ? Je ne le suis pas. C'est fou ce que certains de ces préparateurs fiscaux vous facturent pour "une expertise premium en crypto". >> Notablement absent de la liste des "hautes opportunités" : les États-Unis. L'Américain moyen a des cartes de débit, de crédit et des applications de paiement fonctionnelles. La proposition de valeur est différente. Le crédit reste le rempart. Les cartes de débit en stablecoin ne peuvent pas offrir ce que l'Amex Platinum ou le Chase Sapphire délivrent : crédit non garanti, écosystèmes de points, protections d'achat. Jusqu'à ce que l'évaluation de crédit on-chain mûrisse (si elle le fait ?), cela limite le potentiel aux États-Unis. Le véritable enjeu aux États-Unis pourrait être le B2B : paiements transfrontaliers, gestion de trésorerie, paie pour des équipes globales. Les cartes pour consommateurs sont le spectacle secondaire (du moins pour l'instant). La conclusion La thèse qui résonne : Stockez de la valeur partout avec des stables, dépensez partout avec des cartes. Les réseaux qui parviennent à posséder les deux côtés de cette équation sans recréer la centralisation de la finance traditionnelle définiront la prochaine ère de tout mouvement d'argent. Quoi que vous l'appeliez, crypto 2.0, tradfi 2.0, c'est le marathon que nous sommes en train de vivre.