Le point de conflit central concernant le projet de loi GENIUS, et la source actuelle de controverse : ❌ Interdiction : Les émetteurs de stablecoins (comme Tether/Circle) ne peuvent pas verser d'intérêts directement aux utilisateurs (pour protéger les banques). ✅ Autorisé (avec des exceptions) : Les plateformes tierces (comme les échanges, les portefeuilles) peuvent offrir des "récompenses" ou des revenus indirects. Conflit actuel (fin 2025) : Banques : Estiment que les "récompenses tierces" sont une échappatoire, demandent aux régulateurs d'élargir l'interdiction pour couper complètement les revenus des stablecoins et prévenir la fuite des dépôts. Crypto : Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, et plus de 125 entreprises s'opposent à l'élargissement de l'interdiction. Arguments : Citent des données de recherche du CRA prouvant que les stablecoins n'ont pas entraîné de fuite anormale des dépôts bancaires ; interdire les récompenses équivaut à étouffer l'innovation (similaire à interdire les points de carte de crédit). Le projet de loi est en vigueur, le cadre est clair, la confiance du marché s'est renforcée (la capitalisation boursière a dépassé 300 milliards). Cependant, les détails de mise en œuvre sont encore en cours d'élaboration. Si les régulateurs sont influencés par le lobbying bancaire et resserrent la définition des "revenus indirects", cela nuira à la motivation des utilisateurs à détenir des stablecoins. Essentiellement, il s'agit toujours d'un conflit d'intérêts entre le monopole de la finance traditionnelle et l'innovation technologique de la finance numérique. Cependant, je crois fermement que la tendance est irréversible et que, finalement, les banques adopteront la crypto.