GENIUS法案の核心的なポイントは、現在の論争でもあります。 ❌ 禁止:ステーブルコイン発行者(テザーやサークルなど)はユーザーに直接利息を支払い(銀行の保護)。 ✅ 許可(口を開かずに):取引所やウォレットなどのサードパーティプラットフォームは「報酬」や間接的な利益を提供できます。 現在の紛争(2025年末): 銀行:「第三者報酬」は抜け穴を利用しており、規制当局に禁止の範囲を拡大してステーブルコインの利回りを完全に遮断し、預金の喪失を防ぐよう求めます。 暗号通貨:CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングと125+企業が共同で禁止拡大に反対しています。 主張:CRAの研究データを引用し、ステーブルコインが銀行預金の異常な流出を引き起こしていないことを証明すること; リワードの禁止はイノベーションを抑えるのと同じです(クレジットカードのクレジットを禁止するのと似ています)。 法案は施行され、枠組みは明確になり、市場の信頼感も高まりました(市場価値は3,000億を超えています)。 ただし、実施規則はまだ策定中です。 もし規制当局が銀行のロビー活動に影響され、「間接的利益」の定義を厳しくすれば、ユーザーのステーブルコイン保有の動機が損なわれます。 本質的には、これは伝統的な金融独占の利権とデジタル金融技術の革新との株並みゲームに過ぎません。 しかし、私はこの傾向は不可逆的であり、いずれ銀行も暗号通貨を受け入れると常に信じています。