SK hynix vient de dire "non" à Microsoft et un responsable des achats a quitté la pièce en furie. C'est le changement de pouvoir que personne ne prend en compte. SK hynix détient 62 % du marché HBM. Ils sont déjà vendus jusqu'en 2026. Ils ont augmenté les prix de HBM4 de 50 % pour Nvidia, et Nvidia a accepté. Ils augmentent les prix de HBM3E de 20 % supplémentaires pour 2026 et les clients acceptent. Microsoft, Google et Meta ont des équipes d'approvisionnement "pratiquement stationnées en Corée" essayant de sécuriser des volumes. Les hyperscalers ne reçoivent que 70 % de leurs commandes de DRAM malgré l'acceptation d'augmentations de prix de 50 %. Google aurait licencié des responsables des achats qui n'ont pas pu sécuriser l'approvisionnement. Pendant 20 ans, ces entreprises dictaient les conditions aux fournisseurs. Elles ont construit des entreprises cloud de mille milliards de dollars sur l'hypothèse que les puces, le stockage et la mémoire seraient toujours disponibles à des prix en baisse. Cette hypothèse vient de s'effondrer. Les chiffres : Microsoft a annoncé 80 milliards de dollars d'investissements en IA pour l'exercice 2025. La production totale de SK hynix pour 2026, y compris toute la DRAM, HBM et NAND, est déjà vendue. De nouvelles usines ne fourniront pas de soulagement avant 2027 au plus tôt. Les hyperscalers se battent pour un approvisionnement fixe avec des budgets illimités. Quand votre fournisseur peut se retirer des négociations avec vos plus gros clients et augmenter les prix de 50 % pour votre partenaire le plus important au même trimestre, vous n'êtes plus le client. Vous êtes le suppliant. La course à l'IA était censée porter sur le calcul. Il s'avère que la contrainte est la mémoire. Et trois entreprises coréennes et américaines contrôlent le goulot d'étranglement.