🧵 U (USDT) tombe sous 7 : est-ce la transmission des taux de change macroéconomiques ou une crise de liquidité du système d'ombre ? Le prix de U par rapport au yuan a franchi le seuil de 7, provoquant une agitation sur le marché. Beaucoup l'attribuent simplement à un "affaiblissement du dollar" ou à une "appréciation du yuan". Cette vision est trop superficielle. Cette rupture est en réalité le résultat d'une "double résonance" entre l'appréciation des fondamentaux macroéconomiques et la pression réglementaire élevée, entraînant l'effondrement de la structure microéconomique du marché. Ce n'est pas seulement une fluctuation des prix, mais un nettoyage brutal du système monétaire d'ombre offshore. 👇 (1/5) 1️⃣ L'ancre macroéconomique : le renforcement endogène du yuan Nous devons reconnaître le changement de "fondation". Le prix de U est d'abord un dérivé du taux de change officiel du dollar par rapport au yuan. Récemment, une série de politiques de stimulation économique ont été mises en œuvre, combinées à un pic traditionnel de conversion des entreprises exportatrices à la fin de l'année, le taux de change du yuan onshore/offshore est déjà dans un canal d'appréciation fort. La baisse du centre du taux de change officiel du dollar par rapport au yuan constitue l'environnement physique de base pour la baisse du prix de U. Sans fondement, il n'y a pas de poils. (2/5) 2️⃣ Moteur central : la montée de la panique de conformité provoquée par l'élévation du ton réglementaire Le véritable accélérateur de la chute du prix de U, qui dépasse largement le taux de change officiel (avec une prime négative profonde), provient de la dernière réunion dirigée par la banque centrale. La réunion a clairement qualifié les stablecoins (USDT) de "monnaies virtuelles" et a fortement souligné les risques majeurs qu'ils représentent en matière de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de KYC. Ce signal a directement percé la ligne de défense psychologique du marché OTC (hors cote). L'illusion de la zone grise précédente s'est effondrée, et les teneurs de marché et les gros investisseurs, pour éviter des risques de conformité et juridiques extrêmement sévères, ont choisi de vendre en urgence pour se protéger. (3/5) 3️⃣ Structure microéconomique du marché : une "prime négative" sévère et une ruée vers la liquidité La chute actuelle du prix de U sous 7 est essentiellement due à l'apparition d'une prime négative significative. C'est-à-dire : le prix de transaction de U hors cote est inférieur au prix officiel du dollar au comptant. Cela révèle la véritable structure de l'offre et de la demande sur le marché actuel : une volonté de sortie de fonds extrêmement forte (pression de vente énorme), tandis que la volonté d'entrée de fonds s'est considérablement réduite par la peur des risques de gel de compte (épuisement des achats). C'est une caractéristique typique d'une ruée vers la liquidité locale, où les fonds tentent de revenir sans tenir compte des coûts vers le système monétaire légal sécurisé du yuan. (4/5) 4️⃣ Conclusion : moment d'augmentation brutale de la prime de risque U franchissant 7 est le résultat de la collision entre le récit macroéconomique du "fort yuan" et la réalité de la "forte régulation" dans le monde des cryptomonnaies. Pour les participants au marché, cela marque une augmentation brutale de la prime de risque dans le canal monétaire légal (OTC). Au cœur de la tempête réglementaire, il est impératif d'éviter d'essayer d'arbitrer fréquemment en monnaie légale. En ce moment, la sécurité des fonds dans le canal est bien plus importante que la différence de taux de change d'un ou deux points de pourcentage. #USDT #taux de change du yuan #régulation financière #macroéconomie #加密市场分析