🧵 U (USDT) caiu abaixo de 7: é a transmissão da taxa de câmbio macroeconômica ou uma crise de liquidez do sistema sombra? O preço do U em relação ao yuan caiu abaixo do nível 7, provocando agitação no mercado. Muitas pessoas atribuem isso simplesmente ao "dólar fraco" ou "apreciação do yuan". Essa visão é superficial. Esta quebra, na verdade, é uma "dupla ressonância" formada pelo fortalecimento dos fundamentos macroeconômicos e pela pressão regulatória que levou ao colapso da estrutura microeconômica do mercado. Isso não é apenas uma flutuação de preços, mas uma liquidação severa do sistema monetário sombra offshore. 👇 (1/5) 1️⃣ Âncora macroeconômica: fortalecimento endógeno do yuan Devemos reconhecer a mudança na "fundação". O preço do U é, em primeiro lugar, um derivado da taxa de câmbio oficial do dólar em relação ao yuan. Recentemente, uma série de políticas de estímulo econômico foram implementadas no país, somadas ao pico tradicional de liquidação de exportação no final do ano, a taxa de câmbio do yuan onshore/offshore já estava em um forte canal de apreciação. A queda do centro da taxa de câmbio oficial do dólar em relação ao yuan é o ambiente físico básico para a queda do preço do U. Sem a pele, onde se pode agarrar a carne? (2/5) 2️⃣ Motor central: "pânico de conformidade" causado pela atualização da regulação O verdadeiro acelerador que levou a queda do preço do U a ser muito maior do que a taxa de câmbio oficial (profunda desvalorização negativa) vem da última reunião liderada pelo banco central. A reunião deixou claro que as stablecoins (USDT) são classificadas como "moeda virtual" e enfatizou enormemente os riscos significativos em relação à lavagem de dinheiro (AML) e KYC. Este sinal rompeu diretamente a linha de defesa psicológica do mercado OTC (over-the-counter). A fantasia da zona cinza anterior se desfez, e os comerciantes e grandes investidores, para evitar riscos regulatórios e legais extremamente severos, optaram por vender urgentemente para se proteger. (3/5) 3️⃣ Estrutura microeconômica do mercado: severa "desvalorização negativa" e corrida por liquidez A essência da queda do preço do U abaixo de 7 é a ocorrência de uma desvalorização negativa significativa (Negative Premium). Ou seja: o preço de transação do U no mercado OTC é inferior ao preço oficial do dólar em dinheiro. Isso revela a verdadeira estrutura de oferta e demanda do mercado atual: a disposição para retirar fundos é extremamente forte (grande pressão de venda), enquanto a disposição para depositar é extremamente reduzida devido ao medo do risco de congelamento de contas (escassez de compras). Esta é uma característica típica de uma corrida por liquidez local, onde os fundos tentam retornar ao sistema monetário seguro do yuan sem se preocupar com os custos. (4/5) 4️⃣ Conclusão: momento de aumento acentuado do prêmio de risco O U quebrando 7 é o resultado da colisão entre a narrativa macroeconômica de "forte yuan" e a realidade de "forte regulação" no mundo das criptomoedas. Para os participantes do mercado, isso marca um aumento acentuado do prêmio de risco no canal monetário (OTC). No olho da tempestade regulatória, é crucial evitar tentativas de arbitragem de moeda fiduciária de alta frequência. Neste momento, a segurança dos fundos no canal é muito mais importante do que a diferença de taxa de câmbio de um ou dois pontos percentuais. #USDT #taxa de câmbio do yuan #regulação financeira #macroeconomia #加密市场分析