🧵 U (USDT) Jatuh Di Bawah 7: Apakah Transmisi Nilai Tukar Makro atau Krisis Likuiditas Sistem Bayangan? Harga U jatuh di bawah tanda 7 bilangan bulat terhadap RMB, menyebabkan kegelisahan pasar. Banyak yang hanya mengaitkannya dengan "dolar yang lebih lemah" atau "apresiasi yuan". Pandangan ini terlalu dangkal. Kerusakan ini pada dasarnya adalah "resonansi ganda" yang dibentuk oleh apresiasi fundamental makro dan runtuhnya struktur mikro pasar yang disebabkan oleh tekanan peraturan yang tinggi. Ini bukan hanya fluktuasi harga, tetapi juga pembersihan drastis dari sistem mata uang fiat bayangan lepas pantai. 👇 (1/5) 1️⃣ Jangkar makro: Sifat endogen RMB telah menguat Kita harus mengakui perubahan dalam "fondasi". Harga U pertama-tama dan terutama merupakan bayangan turunan dari nilai tukar resmi dolar AS terhadap RMB. Baru-baru ini, serangkaian kebijakan stimulus ekonomi domestik telah diterapkan, dan puncak penyelesaian devisa tradisional perusahaan ekspor pada akhir tahun telah menyebabkan saluran apresiasi yang kuat untuk nilai tukar RMB darat/luar negeri. Pergerakan ke bawah nilai tukar resmi USD/RMB adalah lingkungan fisik dasar untuk penurunan harga U. Seseorang harus membangun di atas fondasi yang kokoh. (2/5) 2️⃣ Drive inti: "kepanikan kepatuhan" yang disebabkan oleh eskalasi peraturan Akselerator riil yang menyebabkan harga U jatuh jauh melampaui nilai tukar resmi (premi negatif dalam) berasal dari pertemuan terakhir yang dipimpin oleh bank sentral untuk mengatur nada. Pertemuan tersebut secara eksplisit mencirikan stablecoin (USDT) sebagai "mata uang virtual" dan sangat menekankan risiko signifikan dalam anti pencucian uang (AML) dan KYC. Sinyal ini secara langsung menembus pertahanan psikologis pasar OTC (over-the-counter). Area abu-abu sebelumnya kecewa, dan akseptor serta investor besar memilih untuk segera menjual untuk menghindari kepatuhan dan risiko hukum yang sangat parah. (3/5) 3️⃣ Struktur mikro pasar: "premi negatif" yang serius dan likuiditas berjalan Inti dari harga U saat ini yang jatuh di bawah 7 adalah bahwa ada premi negatif yang signifikan. Artinya, OTC U diperdagangkan dengan harga yang lebih rendah dari harga spot resmi USD. Ini mengungkapkan struktur penawaran dan permintaan nyata dari pasar saat ini: kesediaan untuk menarik sangat kuat (tekanan jual yang sangat besar), sedangkan kesediaan untuk menyetor sangat menyusut karena risiko pembekuan kartu (pesanan beli habis). Ini adalah fitur likuiditas lokal yang khas, di mana dana mencoba mengalir kembali ke sistem mata uang fiat RMB yang aman terlepas dari biayanya. (4/5) 4️⃣ Kesimpulan: Momen ketika premi risiko naik tajam U breaking 7 adalah hasil dari tabrakan antara narasi makro "RMB kuat" dan realitas "pengawasan yang kuat" di lingkaran mata uang. Bagi pelaku pasar, ini menandai peningkatan tajam dalam premi risiko untuk saluran mata uang fiat (OTC). Di mata badai peraturan, jangan mencoba terlibat dalam arbitrase mata uang fiat frekuensi tinggi. Pada saat ini, atribut keamanan dana saluran jauh lebih penting daripada selisih nilai tukar satu atau dua poin persentase. #USDT #人民币汇率 #金融监管 #宏观经济 #加密市场分析