🧵 U (USDT) is onder de 7 gezakt: is het de macro-economische wisselkoersoverdracht, of een liquiditeitscrisis in het schaduwstelsel? De U-prijs is onder de 7 grenswaarde ten opzichte van de renminbi gezakt, wat de markt in beroering heeft gebracht. Veel mensen wijzen dit simpelweg toe aan "de dollar die verzwakt" of "de renminbi die in waarde stijgt". Deze opvatting is te oppervlakkig. Deze doorbraak is in wezen een "dubbele resonantie" die voortkomt uit de waardestijging van de macro-economische fundamenten en de hoge druk van de regulering, wat heeft geleid tot de ineenstorting van de microstructuur van de markt. Dit is niet alleen een prijsfluctuatie, maar ook een heftige uitzuivering van het offshore schaduw fiat-valutastelsel. 👇 (1/5) 1️⃣ Macro-anker: de endogene versterking van de renminbi We moeten de veranderingen in de "fundering" erkennen. De U-prijs is in de eerste plaats een afgeleide schaduw van de officiële wisselkoers van de dollar ten opzichte van de renminbi. Recentelijk zijn er een reeks economische stimuleringsmaatregelen in het binnenland doorgevoerd, gecombineerd met de traditionele piek in de omzetting van exportbedrijven aan het einde van het jaar, waardoor de onshore/offshore renminbi-wisselkoers zich al in een sterke waardestijging bevindt. De daling van het centrale niveau van de officiële dollar-renminbi-wisselkoers vormt de basis voor de daling van de U-prijs. Als de huid er niet is, waar zal het haar dan aan hechten? (2/5) 2️⃣ Kernmotor: de opwaardering van de regulering die leidt tot "compliance-paniek" De echte versneller die ervoor zorgt dat de U-prijs veel verder daalt dan de officiële wisselkoers (diep negatieve premie) komt van de laatste richtlijnen van de centrale bank tijdens een vergadering. De vergadering heeft duidelijk gesteld dat stablecoins (USDT) worden gekwalificeerd als "virtuele valuta" en heeft de aanzienlijke risico's in verband met anti-witwas (AML) en KYC sterk benadrukt. Dit signaal heeft de psychologische verdedigingslinie van de OTC (over-the-counter) markt doorbroken. De eerdere fantasieën over de grijze zone zijn vervlogen, en de acceptanten en grote spelers kiezen ervoor om snel te verkopen om de uiterst strenge compliance- en juridische risico's te vermijden. (3/5) 3️⃣ Microstructuur van de markt: ernstige "negatieve premie" en liquiditeitsuitdroging De essentie van de huidige daling van de U-prijs onder de 7 is de significante negatieve premie (Negative Premium) die is ontstaan. Dat wil zeggen: de transactieprijs van de U op de OTC is lager dan de officiële dollar spotprijs. Dit onthult de werkelijke vraag- en aanbodstructuur van de huidige markt: de bereidheid om geld op te nemen is extreem hoog (enorme verkoopdruk), terwijl de bereidheid om geld in te brengen extreem is afgenomen uit angst voor het risico van bevroren rekeningen (uitgedroogde koopdruk). Dit is een typisch kenmerk van een lokale liquiditeitsuitdroging, waarbij kapitaal koste wat het kost probeert terug te vloeien naar het veilige renminbi fiat-valutastelsel. (4/5) 4️⃣ Conclusie: het moment van sterke risico-premie U onder de 7 is het resultaat van de botsing tussen het macroverhaal van de "sterke renminbi" en de realiteit van de "sterke regulering" in de cryptomarkt. Voor marktdeelnemers markeert dit een sterke toename van de risico-premie in de fiat-valutakanalen (OTC). In het oog van de reguleringsstorm is het cruciaal om te vermijden te proberen om frequent fiat-arbitrage te doen. Op dit moment is de veiligheid van de kapitaalstromen veel belangrijker dan het verschil van een of twee procent in de wisselkoers. #USDT #renminbi-wisselkoers #financiële-regulering #macro-economie #加密市场分析