🧵 U (USDT) putoaa alle 7: Onko kyse makrotason valuuttakurssin siirrosta vai varjojärjestelmän likviditeettikriisistä? U-hinta laski alle 7 kokonaisluvun RMB:hen nähden, mikä aiheutti levottomuutta markkinoilla. Monet yksinkertaisesti yhdistävät sen "heikommaksi dollariksi" tai "juanin arvonnousuksi". Tämä näkemys on liian pinnallinen. Tämä hajoaminen on pohjimmiltaan "kaksoisresonanssi", joka syntyy makrotason perusarvojen arvontumisesta ja markkinan mikrorakenteen romahtamisesta korkean sääntelypaineen seurauksena. Tämä ei ole pelkästään hintavaihtelua, vaan myös radikaali purku offshore-varjo-fiat-valuuttajärjestelmälle. 👇 (1/5) 1️⃣ Makroankkuri: RMB:n endogeeninen luonne on vahvistunut Meidän on tunnustettava muutokset "säätiössä". U-hinta on ensisijaisesti johdannaisvarjo Yhdysvaltain dollarin virallisesta valuuttakurssista suhteessa RMB:hen. Viime aikoina on toteutettu useita kotimaisia talouden elvytyspolitiikkoja, ja perinteinen valuuttaselvityksen huippu vientiyrityksissä vuoden lopussa on johtanut vahvaan nousukanavaan maalla ja ulkomailla RMB-vaihtokurssille. Virallisen USD/RMB-vaihtokurssin lasku on perusfyysinen ympäristö U-hintojen laskulle. On rakennettava vankalle pohjalle. (2/5) 2️⃣ Ydinkampanja: "vaatimustenmukaisuuspaniikki", jonka aiheuttaa sääntelyn eskaloituminen Todellinen kiihdytys, joka sai U-kurssin laskemaan huomattavasti yli virallisen valuuttakurssin (syvä negatiivinen preemio), tuli viimeisimmästä keskuspankin johtamasta kokouksesta, jossa määritettiin tunnelma. Kokouksessa stablecoinit (USDT) luokiteltiin nimenomaisesti "virtuaalivaluutoiksi" ja korostettiin vahvasti niiden merkittäviä riskejä rahanpesun torjunnassa (AML) ja KYC:ssä. Tämä signaali mursi suoraan OTC-markkinan psykologiset puolustukset. Aiempi harmaa alue oli pettynyt, ja vastaanottajat sekä suuret sijoittajat päättivät myydä kiireellisesti välttääkseen erittäin vakavat vaatimustenmukaisuuden ja oikeudelliset riskit. (3/5) 3️⃣ Markkinamikrorakenne: vakava "negatiivinen preemio" ja likviditeetti Nykyisen U-arvon laskun ydin alle 7:n on merkittävä negatiivinen preemio. Toisin sanoen OTC U käy kauppaa alhaisemmalla kuin virallinen USD:n spot-hinta. Tämä paljastaa nykyisen markkinan todellisen kysynnän ja tarjonnan rakenteen: halukkuus nostaa on erittäin vahva (valtava myyntipaine), kun taas talletushalukkuus pienenee huomattavasti kortin jäädyttämisen riskin vuoksi (ostotilaus on loppu). Tämä on tyypillinen paikallinen likviditeettitilanne, jossa varat yrittävät palata turvalliseen RMB fiat-valuuttajärjestelmään kustannuksista riippumatta. (4/5) 4️⃣ Yhteenveto: Hetki, jolloin riskipreemio nousee jyrkästi U breaking 7 on seurausta makrotason "vahva RMB" -narratiivin ja valuuttapiirin "vahvan valvonnan" todellisuuden törmäyksestä. Markkinaosapuolille tämä merkitsee jyrkkää nousua fiat-valuuttakanavien (OTC) riskipreemiossa. Sääntelymyrskyn silmissä älä yritä ryhtyä korkean taajuuden fiat-valuuttaarbitraasiin. Tällä hetkellä kanavarahastojen turvallisuusominaisuudet ovat paljon tärkeämpiä kuin yhden tai kahden prosenttiyksikön valuuttakurssiero. #USDT #人民币汇率 #金融监管 #宏观经济 #加密市场分析