2005 : Accel lève le Fonds IX - une réduction significative de 1,6 milliard de dollars à 440 millions de dollars. La bulle Internet a laissé des cicatrices partout. Le réseautage social est mort. Friendster a échoué. Personne ne veut toucher à cette catégorie. Jim Breyer investit 12,7 millions de dollars dans Facebook quand même en mai 2005. Les VC chuchotent que c'est embarrassant. "Les étudiants vont obtenir leur diplôme et oublier tout ça." 2011 : Les ventes partielles rapportent l'intégralité du fonds de 440 millions de dollars. Lors de l'introduction en bourse, la participation vaut des milliards. C'est de l'investissement consommateur. La catégorie semble morte. Les premiers acteurs se sont crashés. Tout le monde passe à autre chose. Puis le véritable gagnant apparaît, et c'est générationnel. Les meilleurs investisseurs soutiennent les 3e, 5e et 10e entreprises dans un espace "condamné". Ils ont la conviction quand tout le monde est passé à autre chose. Ils comprennent que le consommateur ne fonctionne pas jusqu'à ce qu'il fonctionne soudainement. Le timing du marché est tout, sauf quand il ne l'est pas.