2005: Accel está recaudando el Fondo IX, una reducción significativa de $1.6B a $440 millones. La burbuja de las puntocom dejó cicatrices por todas partes. Las redes sociales están muertas. Friendster fracasó. Nadie quiere tocar la categoría. Jim Breyer invierte $12.7M en Facebook de todos modos en mayo de 2005. Los VC susurran que es embarazoso. "Los estudiantes universitarios se graduarán y se olvidarán de ello." 2011: Las ventas parciales devuelven todo el fondo de $440M. En la OPI, la participación vale miles de millones. Esto es inversión en consumidores. La categoría parece muerta. Los primeros en moverse fracasaron. Todos siguen adelante. Luego aparece el verdadero ganador, y es generacional. Los mejores inversores respaldan a las 3ª, 5ª y 10ª empresas en un espacio "condenado". Tienen convicción cuando todos los demás han seguido adelante. Entienden que el consumidor no funciona hasta que de repente lo hace. El momento del mercado lo es todo, excepto cuando no lo es.