Pour mémoire. La logique est simple : Wall Street vend des actifs risqués parce que la Réserve fédérale, déjà bien en retard, refuse d'agir. Une baisse des taux en décembre qui aurait dû être préventive, une mesure de contrôle des risques, arrivera maintenant trop tard, et même alors, son impact ne se fera pas sentir avant des années. La Fed de Powell est responsable de la récession du logement. Elle a démontré une mauvaise compréhension des fondamentaux économiques de base, choisissant de rester paralysée par des données gouvernementales en retard qui seront inévitablement révisées. Le resserrement quantitatif a duré bien trop longtemps. La dépendance persistante de la Fed à des indicateurs obsolètes tout en rejetant des mesures basées sur le marché en temps réel reflète une institution détachée de la réalité économique. Elle ne peut pas voir que les coûts de logement, en particulier le loyer équivalent des propriétaires, sont la principale distorsion dans l'IPC, ni ne reconnaît que le taux d'intérêt naturel est en baisse. Ils ont fermé les yeux sur la détérioration du marché du crédit et du marché du travail. L'indépendance de la banque centrale, autrefois justifiée par une expertise crédible, semble maintenant intenable. Un retour à un cadre plus proche de l'arrangement d'avant 1951 pourrait être nécessaire. Le FOMC de Powell est devenu l'une des assemblées de décideurs les moins compétentes de l'ère moderne, techniquement déficiente, politiquement motivée et chroniquement réactive.