Zur Kenntnisnahme. Die Logik ist einfach: Die Wall Street verkauft risikobehaftete Vermögenswerte, weil die Federal Reserve, die bereits weit hinterherhinkt, sich weigert zu handeln. Eine Zinssenkung im Dezember, die präventiv hätte erfolgen sollen, eine Maßnahme zur Risikokontrolle, wird jetzt zu spät kommen, und selbst dann wird ihre Wirkung erst in Jahren spürbar sein. Die Powell-Notenbank trägt die Verantwortung für die Wohnungsrezession. Sie hat ein schlechtes Verständnis grundlegender wirtschaftlicher Prinzipien gezeigt und sich entschieden, von veralteten Regierungsdaten, die unvermeidlich revidiert werden, gelähmt zu bleiben. Die quantitative Straffung dauert viel zu lange. Die anhaltende Abhängigkeit der Fed von veralteten Indikatoren, während sie Echtzeit- und marktbasierten Maßnahmen keine Beachtung schenkt, spiegelt eine Institution wider, die von der wirtschaftlichen Realität abgekoppelt ist. Sie kann nicht erkennen, dass die Unterkunftskosten, insbesondere die äquivalente Miete für Eigentümer, die Hauptverzerrung im CPI sind, noch erkennt sie an, dass der natürliche Zinssatz sinkt. Sie haben die Augen vor dem sich verschlechternden Kredit- und Arbeitsmarkt verschlossen. Die Unabhängigkeit der Zentralbank, einst gerechtfertigt durch glaubwürdige Expertise, erscheint nun als nicht haltbar. Es könnte notwendig sein, zu einem Rahmen zurückzukehren, der näher an der Regelung vor 1951 liegt. Powells FOMC ist zu einer der inkompetentesten Versammlungen von Entscheidungsträgern in der modernen Ära geworden, technisch unzureichend, politisch motiviert und chronisch reaktiv.