Để ghi nhận. Logic rất đơn giản: Phố Wall đang bán các tài sản rủi ro vì Cục Dự trữ Liên bang, đã chậm chân, từ chối hành động. Một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12 lẽ ra phải được thực hiện trước, như một biện pháp kiểm soát rủi ro, giờ đây sẽ đến quá muộn, và ngay cả khi đó, tác động của nó cũng sẽ không được cảm nhận trong nhiều năm. Cục Dự trữ Liên bang dưới thời Powell đang sở hữu cuộc suy thoái trong lĩnh vực nhà ở. Họ đã thể hiện sự thiếu hiểu biết về các nguyên tắc kinh tế cơ bản, chọn cách đứng yên trước các dữ liệu chính phủ chậm trễ mà chắc chắn sẽ bị điều chỉnh. Việc thắt chặt định lượng đã kéo dài quá lâu. Sự phụ thuộc liên tục của Cục Dự trữ vào các chỉ số lỗi thời trong khi bỏ qua các biện pháp dựa trên thị trường theo thời gian thực phản ánh một tổ chức tách rời khỏi thực tế kinh tế. Họ không thể thấy rằng chi phí chỗ ở, cụ thể là Tiền thuê tương đương của chủ sở hữu, là sự méo mó chính trong CPI, cũng như không thừa nhận rằng lãi suất tự nhiên đang giảm. Họ đã nhắm mắt làm ngơ trước tình hình tín dụng và thị trường lao động đang xấu đi. Sự độc lập của ngân hàng trung ương, từng được biện minh bởi chuyên môn đáng tin cậy, giờ đây có vẻ không thể duy trì. Có thể cần phải trở lại một khuôn khổ gần hơn với thỏa thuận trước năm 1951. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang của Powell đã trở thành một trong những hội đồng chính sách kém cỏi nhất trong thời hiện đại, thiếu kỹ thuật, có động cơ chính trị và phản ứng chậm chạp.