Pro pořádek. Logika je jednoduchá: Wall Street prodává riziková aktiva, protože Federální rezervní systém, který už tak výrazně zaostává, odmítá jednat. Prosinceové snížení sazeb, které mělo být preventivní a mělo být opatřením pro kontrolu rizik, nyní přijde příliš pozdě, a i tehdy jeho dopad nebude cítit ještě několik let. Powellova federální rezerva je na čele realitní recese. Ukázalo slabé pochopení základních ekonomických základů a rozhodlo se zůstat paralyzováno zaostávajícími vládními daty, která budou nevyhnutelně revidována. Kvantitativní zpřísnění trvá příliš dlouho. Trvalá závislost Fedu na zastaralých ukazatelích při odmítání aktuálních tržních ukazatelů odráží instituci odtrženou od ekonomické reality. Nevidí, že náklady na bydlení, konkrétně ekvivalentní nájem vlastníků, jsou hlavní deformací CPI, ani neuznává, že přirozená úroková sazba klesá. Přivírají oči před zhoršujícím se úvěrovým vývojem a pracovním trhem. Nezávislost centrální banky, která byla dříve ospravedlněna důvěryhodnou odborností, se nyní jeví jako neudržitelná. Návrat k rámci blíže uspořádání před rokem 1951 může být nutný. Powellovo FOMC se stalo jedním z nejméně kompetentních shromáždění tvůrců politik moderní doby, technicky nedostatečným, politicky motivovaným a chronicky reaktivním.