Для протоколу. Логіка проста: Волл-стріт продає ризикові активи, бо Федеральна резервна система, яка вже значно відстає від реальності, відмовляється діяти. Грудневе зниження ставки, яке мало бути превентивним, заходом контролю ризиків, тепер відбудеться занадто пізно, і навіть тоді його вплив не відчуватиметься роками. ФРС за керівництвом Пауелла контролює рецесію на ринку житла. Вона продемонструвала погане розуміння базових економічних основ, вирішивши залишатися паралізованою через відставання урядових даних, які неминуче будуть переглядатися. Кількісне посилення триває надто довго. Постійна залежність ФРС від застарілих індикаторів, ігноруючи ринкові показники в реальному часі, відображає інституцію, відірвану від економічної реальності. Вона не може бачити, що витрати на житло, зокрема еквівалентна орендна плата власників, є основним спотворенням у CPI, і не визнають, що природна процентна ставка падає. Вони закривали очі на погіршення кредитної історії та ринку праці. Незалежність центрального банку, яка колись виправдовувалася достовірною експертизою, тепер здається неприйнятною. Може знадобитися повернення до структури, ближчої до до-1951 років. FOMC Пауелла стала однією з найменш компетентних асамблей політиків сучасної епохи, технічно недосконалою, політично мотивованою та хронічно реактивною.