1/ La devaluación del dólar ha llevado a muchos inversores a plantearse asignaciones tanto al oro como al bitcoin. Lee a continuación para saber por qué llamamos al oro y al bitcoin los MVPs de la defensa y el ataque de cartera.

2/ La deuda federal en aumento y el gasto deficitario persistente presagian una continua devaluación del dólar estadounidense. Ese entorno hace que sea más importante mantener activos que fortalezcan la resiliencia de la cartera y protejan contra la pérdida de poder adquisitivo. Analizamos las principales caídas del mercado durante la última década, analizando una cartera tradicional de 60/40 y varias variantes, incluyendo asignaciones del 15% a bitcoin, oro o ambos. Los resultados fueron fascinantes: en todos los casos, el oro y el bitcoin funcionaban mejor juntos que por separado, formando uno de los suplementos más potentes de una cartera tradicional 60/40.

3/ Si analizamos todas las grandes caídas del mercado de acciones de los últimos diez años —2018, 2020, 2022 y la guerra arancelaria de 2025— el oro proporcionó un gran colchón frente a las retrocesos del mercado.¹ 2018: Tensiones comerciales entre EE. UU. y China, la Fed es agresiva: - Renta variable - 19,34% - Bitcoin -40,29% - Oro +5,76% 2020: Shock por COVID - Renta variable - 33,79% - Bitcoin -38,10% - Oro -3,63% 2022: Alta inflación, Fed agresiva: - Renta variable - 24,18% - Bitcoin -59,87% - Oro -8,95% 2025: Escalada de aranceles: - Renta variable - 16,66% - Bitcoin -24,39% - Oro +5,97%

4/ ¿Deberías simplemente tener oro y prescindir de bitcoin? No tan rápido. Considera qué ocurre cuando los mercados se recuperan (un año después de la caída): 2019: - Renta variable +39,89% - Oro +18,14% - Bitcoin +78,99% 2020: - Renta variable +77,80% - Oro +111,92% - Bitcoin +774,94% 2023: - Renta variable +22,82% - Oro +17,53% - Bitcoin +40,16% 2025: - Renta variable +38,65% - Oro +44,79% - Bitcoin +14,04% (el periodo de recuperación de un año no se completa hasta abril de 2026, dejando meses para que bitcoin recupere el liderazgo) ¿La conclusión? Si la historia sirve de guía, quieres poseer oro durante la retirada y bitcoin durante la recuperación.

5/ Es una tarea inútil intentar calcular el mercado para conseguir entradas/salidas perfectas. Un enfoque más práctico es considerar el rendimiento a lo largo de todo el periodo. Históricamente, añadir tanto oro como bitcoin ha proporcionado el mejor equilibrio entre amortiguar el golpe durante los retrocesos del mercado y aumentar los rendimientos durante las recuperaciones. Una cartera con oro y bitcoin tenía un ratio de Sharpe de 0,679, casi 3 veces el 0,237 de la cartera tradicional y sustancialmente superior a una cartera con oro pero sin bitcoin, de 0,436. Aunque la cartera con bitcoin y sin oro tiene la mayor relación de Sharpe (0,875), también experimenta una volatilidad significativamente mayor que la combinación oro/bitcoin.

6/ Al mantener ambos activos durante todo el periodo, la cartera se beneficia de la defensa del oro durante las caídas y de la ofensiva de bitcoin durante los rebotes. Lee el análisis completo aquí: