1/ Devalorizarea dolarului a determinat mulți investitori să ia în considerare alocările fie pentru aur, fie pentru bitcoin. Citește mai jos pentru a afla de ce numim aurul și bitcoin MVP-urile apărării portofoliului și ofensivei.

2/ Datoria federală în creștere și cheltuielile deficitare persistente prevestesc o degradare continuă a dolarului american. Acest mediu face mai importantă deținerea activelor care construiesc reziliența portofoliului și protejează împotriva pierderii puterii de cumpărare. Am analizat scăderile majore ale pieței din ultimul deceniu, analizând un portofoliu tradițional 60/40 și mai multe variații — inclusiv alocări de 15% către bitcoin, aur sau ambele. Rezultatele au fost fascinante: în fiecare caz, aurul și bitcoinul au funcționat mai bine împreună decât individual, formând unul dintre cele mai puternice suplimente pentru un portofoliu tradițional 60/40.

3/ Dacă analizăm fiecare scădere majoră a piețelor de capital din ultimii zece ani — 2018, 2020, 2022 și războiul tarifar din 2025 — aurul a oferit o protecție excelentă împotriva retragerilor pieței.¹ 2018: Tensiuni comerciale SUA-China, Fed agresivă: - Acțiuni - 19,34% - Bitcoin -40,29% - Aur +5,76% 2020: Șocul COVID - Acțiuni - 33,79% - Bitcoin -38,10% - Aur - 3,63% 2022: Inflație ridicată, Fed agresivă: - Acțiuni - 24,18% - Bitcoin -59,87% - Aur - 8,95% 2025: Escaladări tarifare: - Acțiuni - 16,66% - Bitcoin - 24,39% - Aur +5,97%

4/ Ar trebui să păstrezi pur și simplu aurul și să renunți la bitcoin? Nu atât de repede. Luați în considerare ce se întâmplă când piețele își revin (la un an după scădere): 2019: - Acțiuni +39,89% - Aur +18,14% - Bitcoin +78,99% 2020: - Acțiuni +77,80% - Aur +111,92% - Bitcoin +774,94% 2023: - Acțiuni +22,82% - Aur +17,53% - Bitcoin +40,16% 2025: - Acțiuni +38,65% - Aur +44,79% - Bitcoin +14,04% (perioada de recuperare de un an nu se încheie până în aprilie 2026, lăsând luni pentru ca bitcoin să recupereze conducerea) Concluzie? Dacă istoria este un ghid, vrei să deții aur în timpul retragerii—și bitcoin în timpul redresării.

5/ Este o misiune zadarnică să încerci să sincronizezi piața pentru intrări/ieșiri perfecte. O abordare mai practică este să iei în considerare performanța pe întreaga perioadă. Istoric, adăugarea atât de aur, cât și de bitcoin a oferit cel mai bun echilibru între amortizarea impactului în timpul retragerilor pieței și creșterea randamentelor în timpul recuperărilor. Un portofoliu cu aur și bitcoin avea un raport Sharpe de 0,679, aproape de trei ori mai mare decât portofoliul tradițional de 0,237 și substanțial mai mare decât un portofoliu cu aur, dar fără bitcoin, de 0,436. Deși portofoliul cu bitcoin și fără aur are cel mai mare raport Sharpe (0,875), experimentează și o volatilitate semnificativ mai mare decât combinația aur/bitcoin.

6/ Prin deținerea ambelor active pe întreaga perioadă, portofoliul beneficiază de apărarea aurului în perioadele de scădere și de ofensiva bitcoinului în timpul recuperărilor. Citește analiza completă aici: