Debatir sobre escribir sobre algo desde una perspectiva líquida respecto al debate entre tokens y acciones. Los derechos de los titulares de tokens hasta ahora han sido descuidados. Tiene sentido conceder más derechos a los poseedores de tokens y limitar la bifurcación de valor entre tokens y alguna estructura de acciones externa para garantizar adecuadamente el flujo de caja. Sin embargo, los tokens y la forma en que los utilizan los equipos difieren enormemente de los de las acciones tradicionales. Las empresas tradicionales no dependen de incentivos y coordinación de los actores para que un producto funcione. Las redes y protocolos a menudo requieren esto, ya sea la seguridad de la red o la liquidez inicial, para resolver el problema del inicio del col. Casi se puede enmarcar cuándo un TGEs de protocolo sigue siendo pre-OPV, dado que la economía del lado de la oferta suele pesar más que la demanda. Si un protocolo crece lo suficiente como para que los ingresos generados y el valor devuelto a los poseedores de tokens superen cualquier inflación del lado de la oferta, esto se consideraría el momento real de la OPI. Las ICOs en general pueden acabar siendo rondas previas a las OPI, donde asumes el riesgo de una inversión de capital riesgo pero con volatilidad de precios. Aún no tienes garantías de un ajuste o flujos de caja a largo plazo para el PMF. Digo esto porque cualquier empresa que salga a bolsa ha logrado lo anterior y ahora es apta para invertir en el mercado público. La mayoría de los tokens son simplemente empresas pre-OPV con volatilidad de precios que no tienen garantías de éxito.