Discutere di scrivere qualcosa da una prospettiva liquida riguardo al dibattito tra token ed equity. I diritti dei detentori di token finora sono stati trascurati. Ha senso concedere più diritti ai detentori di token e limitare la biforcazione del valore tra token e una qualche struttura di equity esterna per garantire adeguatamente il flusso di cassa. Tuttavia, i token e il modo in cui vengono utilizzati dai team differiscono notevolmente da quelli delle equity tradizionali. Le aziende tradizionali non si basano sull'incentivazione e sulla coordinazione degli attori affinché un prodotto funzioni. Le reti e i protocolli spesso richiedono questo, sia per la sicurezza della rete che per avviare la liquidità per risolvere il problema del col start. Puoi quasi inquadrare quando un TGE di un protocollo è ancora pre IPO, dato che l'economia lato offerta di solito supera quella lato domanda. Se un protocollo cresce sufficientemente in modo che il reddito generato e il valore restituito ai detentori di token superi qualsiasi inflazione lato offerta, allora questo sarebbe classificato come il vero momento IPO. Le ICO in generale potrebbero finire per essere round pre IPO in cui si assume il rischio di un investimento in venture, ma con volatilità dei prezzi. Non hai ancora garanzie di un adattamento a lungo termine del PMF o dei flussi di cassa. Dico questo perché qualsiasi azienda che fa IPO ha raggiunto quanto sopra ed è ora idonea per gli investimenti nel mercato pubblico. La maggior parte dei token sono semplicemente aziende pre IPO con volatilità dei prezzi che non hanno garanzie di successo.