Pohdinnan siitä, pitäisikö kirjoittaa jotain likvidin näkökulmasta liittyen tokenien ja osake-arvojen keskusteluun. Tokenin haltijaoikeudet on toistaiseksi laiminlyöty. On järkevää myöntää enemmän oikeuksia tokenien haltijoille ja rajoittaa arvon jakautumista tokenien ja jonkin ulkoisen osakerakenteen välillä, jotta kassavirta voidaan asianmukaisesti kattaa. Kuitenkin tokenit ja tapa, jolla joukkueet käyttävät niitä, eroavat suuresti perinteisistä osakkeista. Perinteiset yritykset eivät ole riippuvaisia toimijoiden kannustimiin tai koordinointiin tuotteen toimimiseksi. Verkot ja protokollat vaativat tätä usein, olipa kyse verkon turvallisuudesta tai likviditeettien käynnistämisestä col start -ongelman ratkaisemiseksi. Voit melkein hahmottaa, milloin protokolla TGEs on vielä ennen listautumisantia, koska tarjontapuolen talous yleensä ylittää kysyntäpuolen. Jos protokolla kasvaa riittävästi, jolloin tokenin haltijoille tuotettu tulo ja takaisin annettu arvo ylittää tarjontapuolen inflaation, tämä luokitellaan todelliseksi IPO-hetkeksi. ICO:t laajemmin voivat päätyä esilistautumiskierroksiksi, joissa otetaan riski riskipääomasijoituksesta, mutta hintavaihteluilla. Sinulla ei silti ole takeita pitkäaikaisesta PMF-yhteensopivuudesta tai kassavirroista. Sanon tämän, koska jokainen yritys, joka tekee listautumisan, on saavuttanut edellä mainitun ja on nyt soveltuva julkisen markkinan sijoittamiseen. Suurin osa tokeneista on yksinkertaisesti ennen listautumisantia olleita yrityksiä, joiden hinnat vaihtelevat ja joilla ei ole takeita menestyksestä.