Debatendo a escrita sobre algo de uma perspectiva líquida em relação ao debate entre tokens e ações. Os direitos dos detentores de tokens até agora foram negligenciados. Faz sentido conceder mais direitos aos detentores de tokens e limitar a bifurcação de valor entre tokens e alguma estrutura de ações externa para submeter adequadamente o fluxo de caixa. No entanto, os tokens e como são utilizados pelas equipes diferem vastamente das ações tradicionais. As empresas tradicionais não dependem da incentivação e coordenação de atores para que um produto funcione. Redes e protocolos muitas vezes exigem isso, seja pela segurança da rede ou pela criação de liquidez para resolver o problema do col start. Você pode quase enquadrar quando um TGE de protocolo ainda está em pré-IPO, dado que a economia do lado da oferta geralmente supera o lado da demanda. Se um protocolo crescer suficientemente onde a receita gerada e o valor devolvido aos detentores de tokens exceder qualquer inflação do lado da oferta, então isso seria classificado como o momento real do IPO. ICOs em grande parte podem acabar sendo rodadas pré-IPO onde você assume o risco de um investimento em venture, mas com volatilidade de preços. Você ainda não tem garantias de um ajuste de PMF a longo prazo ou fluxos de caixa. Digo isso porque qualquer empresa que faz IPO alcançou o acima e agora está apta para investimento no mercado público. A maioria dos tokens são simplesmente empresas pré-IPO com volatilidade de preços que não têm garantias de sucesso.