Neuer Podcast: 'JA, KI IST EINE BLASE. DARAN GIBT ES KEINE FRAGE.' In den letzten Wochen habe ich von der Überzeugung, dass KI eine Blase ist, zu der Überzeugung gewechselt, dass sie es nicht ist. Ich wollte meine Meinungsänderung überprüfen. Also habe ich @pkedrosky eingeladen, um den Fall für die Blase von 2026 zu präsentieren. Absolut packende Episode. Paul schafft es irgendwie, all das Folgende in einer Stunde abzudecken: - Die Bedeutung der Mag7-Wende (die Aktien, die 2024 und 2025 die Renditen dominierten, sind größtenteils 2026 gefallen) - Das Omen der Saas-Pokalypse - Die Krise im privaten Kreditwesen, erklärt - Warum der Boom bei den Einnahmen aus neuen Agenten wie Claude Code ein Zuckerschock sein könnte (explosives Umsatzwachstum jetzt, viel langsameres Umsatzwachstum, nachdem die SWE-Adoption ihren Höhepunkt erreicht hat) - Wenn Wert aus Software abfließt, wohin fließt er? (Energie!) - "Der Grund, warum die Produktivität steigt, hat nichts mit KI zu tun" - Außerdem diskutieren wir: Modellverbesserungen, die Agentenwirtschaft, die Haltbarkeit von Chips und wie die Blase aussehen wird, falls sie kommt.

Kedrosky über die Richtung, in die der Wert in den nächsten 10 Jahren fließt: "Ich denke, der Wert wird aus der Technologie fließen. Wir haben diese rückwärtsgerichtete Denkweise, dass, weil die Technologie immer neue Begünstigte hatte, es diesmal eine weitere Kohorte geben muss. Nein, das muss nicht sein. Es könnte sich einfach selbst auffressen ... Auf die gleiche Weise, wie wir SaaS-Unternehmen mit dieser deflationären Kraft angreifen, müssen es nicht unbedingt Technologieunternehmen sein, die von der nächsten Phase profitieren. So wie die Eisenbahnen zu Beginn des Jahrhunderts 60 % des Marktes ausmachten — die Anomalie war, dass die Technologie einen überproportionalen Anteil an der Wirtschaft erhielt — könnten die Dinge wieder in Branchen mit schweren Vermögenswerten und geringer Obsoleszenz fließen. Wenn man eine Kohorte von Unternehmen mit schweren Vermögenswerten und geringer Obsoleszenz nimmt und sie mit dem S&P 500 oder den Mag 7 im bisherigen Jahresverlauf vergleicht, schneiden sie radikal besser ab. Geld fließt bereits." Mit anderen Worten—>