الوحدة الجديدة: 'نعم، هوش اصطناعي فقاعة. لا شك في ذلك.' في الأسابيع القليلة الماضية، كنت أفكر أن الذكاء الاصطناعي مجرد فقاعة إلى اعتقادي بأنه ليس كذلك. كنت أريد أن أتحقق من تغير رأيي. لذا جلبت @pkedrosky لصياغة قضية فقاعة 2026. حلقة مليئة بالفعل. بول يغطي بطريقة ما كل ما يلي في ساعة: - معنى عكس Mag7 (الأسهم التي هيمنت على العوائد في 2024 و25 انخفضت في الغالب في 2026) - نذير نهاية العالم في ساس - أزمة الائتمان الخاص التي تم شرحها - لماذا قد يكون ازدهار إيرادات الاستنتاج من وكلاء جدد مثل كلود كود مرتفعا جدا (نمو انفجاري في الدوران الآن، ونمو أبطأ بكثير بعد ذروة اعتماد SWE) - إذا كانت القيمة تغادر البرمجيات، إلى أين تتدفق؟ (طاقة!) - "سبب ارتفاع الإنتاجية لا علاقة له بالذكاء الاصطناعي" - بالإضافة إلى ذلك، نناقش: تحسينات النماذج، اقتصاد الوكلاء، متانة الرقائق، وكيف ستبدو الفقاعة إذا حدثت

كيدروسكي حول اتجاه تدفق القيمة خلال السنوات العشر القادمة: "أعتقد أن القيمة ستتدفق من التكنولوجيا. لدينا طريقة تفكير عكسية تقول إنه بما أن التكنولوجيا دائما ما كان لديها مستفيدين جدد، فلا بد أن يكون لديها دفعة أخرى هذه المرة. لا، ليس بالضرورة. قد يكون فقط يأكل نفسه ... بنفس الطريقة التي نأكل بها شركات SaaS بهذه القوة الانكماشية، ليس بالضرورة أن تكون شركات التكنولوجيا هي التي تستفيد من المرحلة التالية. تماما كما كانت السكك الحديدية تشكل 60٪ من السوق في مطلع القرن — والغريب أن التكنولوجيا وصلت إلى هذه الحصة الكبيرة من الاقتصاد — يمكن أن تبدأ الأمور في العودة إلى الصناعات ذات الأصول الثقيلة وانخفاض التقادم. إذا قارنت مجموعة من الشركات ذات الأصول الثقيلة وذات التعقيم المنخفض وقارنتها بمؤشر S&P 500 أو Mag منذ 7 سنوات حتى الآن، فهي تتفوق بشكل كبير. المال بدأ يتدفق بالفعل." بعبارة أخرى—>