日本銀行剛剛成為全球最大的對沖基金 而它正在對自己下注。 ¥83.2兆的股票持有。 ¥46.0兆的未實現收益。 ¥32.8兆的未實現債券損失。 這些收益花了八年時間累積。 損失在十二個月內爆炸性增長了350%。 現在來做一個沒有人做過的數學。 如果日本銀行成功實現政策正常化，收益率將持續上升。債券損失將加速接近¥50兆。股票將修正。¥46兆的股權緩衝消失。資產負債表的兩側同時崩潰。 如果日本銀行失敗，通脹將上升。日元崩潰。但資產負債表將存活下來。 中央銀行現在在財務上被激勵去失敗於自己的任務。 這在貨幣歷史上從未發生過。 而且情況更糟。 日本銀行宣布每年以¥3300億的速度出售ETF。以目前的持有量，完全清算需要252年。他們建立了一個在多個人類生命週期內無法退出的頭寸，同時坐擁一個每天在市值損失中流失¥900億的債券投資組合。 每一個基點的收益率上升都讓他們付出代價。 每一點股票下跌都讓他們付出代價。 每一年不作為都讓他們付出代價。 沒有贏的選擇。...