日本银行刚刚成为世界上最大的对冲基金 而它正在对自己下注。 ¥83.2万亿的股票持有。 ¥46.0万亿的未实现收益。 ¥32.8万亿的未实现债券损失。 这些收益花了八年时间积累。 损失在十二个月内爆炸性增长了350%。 现在来做一个没有人做过的数学题。 如果日本银行成功实现政策正常化，收益率持续上升。债券损失加速接近¥50万亿。股票修正。¥46万亿的股权缓冲消失。资产负债表的两侧同时崩溃。 如果日本银行失败，通货膨胀加剧。日元崩溃。但资产负债表得以存活。 中央银行现在在财务上被激励去失败于自己的使命。 这在货币历史上从未发生过。 而且情况更糟。 日本银行宣布每年出售ETF，金额为¥3300亿。以当前的持有量，完全清算需要252年。他们建立了一个在多个人的一生中无法退出的头寸，同时坐拥一个每天损失¥900亿的债券投资组合。 每一个基点的收益率上升都让他们付出代价。 每一点股票下跌都让他们付出代价。 每一年不作为都让他们付出代价。 没有赢家的举动。...