LA BANQUE DU JAPON VIENS DE DEVENIR LE PLUS GRAND FONDS HEDGE DU MONDE Et elle parie contre elle-même. ¥83,2 trillions en actions. ¥46,0 trillions en gains non réalisés. ¥32,8 trillions en pertes obligataires non réalisées. Les gains ont mis huit ans à s'accumuler. Les pertes ont explosé de 350 % en douze mois. Maintenant, faites les calculs que personne d'autre n'a faits. Si la BOJ réussit à normaliser sa politique, les rendements continuent d'augmenter. Les pertes obligataires s'accélèrent vers ¥50 trillions. Les actions se corrigent. Le coussin d'équité de ¥46 trillions disparaît. Les deux côtés du bilan s'effondrent simultanément. Si la BOJ échoue, l'inflation s'emballe. Le yen s'effondre. Mais le bilan survit. La banque centrale est maintenant financièrement incitée à échouer dans son propre mandat. Cela ne s'est jamais produit dans l'histoire monétaire. Et ça empire. La BOJ a annoncé des ventes d'ETF à ¥330 milliards par an. Avec les avoirs actuels, une liquidation complète nécessite 252 ans. Ils ont construit une position qu'ils ne peuvent pas quitter en plusieurs vies humaines tout en étant assis sur un portefeuille obligataire perdant ¥90 milliards par jour en pertes de mark to market. Chaque point de base d'augmentation des rendements leur coûte. Chaque point de baisse des actions leur coûte. Chaque année d'inaction leur coûte. Il n'y a pas de mouvement gagnant....