BANK OF JAPAN BARU SAJA MENJADI DANA LINDUNG NILAI TERBESAR DI DUNIA Dan itu bertaruh melawan dirinya sendiri. ¥83,2 triliun dalam kepemilikan saham. ¥46,0 triliun dalam keuntungan yang belum direalisasikan. ¥32,8 triliun kerugian obligasi yang belum direalisasikan. Keuntungan membutuhkan waktu delapan tahun untuk terakumulas. Kerugian meledak 350% dalam dua belas bulan. Sekarang lakukan perhitungan yang belum pernah dilakukan orang lain. Jika BOJ berhasil menormalkan kebijakan, imbal hasil terus meningkat. Kerugian obligasi meningkat menuju ¥50 triliun. Saham benar. Bantalan ekuitas ¥46 triliun menghilang. Kedua sisi neraca runtuh secara bersamaan. Jika BOJ gagal, inflasi berjalan. Kawah yen. Tapi neraca bertahan. Bank sentral sekarang diberi insentif finansial untuk gagal dalam mandatnya sendiri. Ini tidak pernah terjadi dalam sejarah moneter. Dan itu menjadi lebih buruk. BOJ mengumumkan penjualan ETF sebesar ¥330 miliar per tahun. Pada kepemilikan saat ini, likuidasi lengkap membutuhkan waktu 252 tahun. Mereka telah membangun posisi yang tidak dapat mereka keluar dalam beberapa masa hidup manusia sambil duduk di portofolio obligasi yang berdarah ¥ 90 miliar per hari sebagai tanda kerugian pasar. Setiap poin dasar kenaikan hasil membebani mereka. Setiap titik penurunan stok merugikan mereka. Setiap tahun kelambanan merugikan mereka. Tidak ada langkah kemenangan....