“已故經濟學家卡洛·奇波拉（Carlo Cipolla）曾著名地寫道，人類最被低估的力量是愚蠢——不是惡意或貪婪，而是人們在沒有獲益的情況下，持續傷害自己和他人的能力。 他的警告不僅僅針對個人；它適用於機構、市場和國家。最危險的行為者不是那些尋求在他人身上獲利的惡棍——而是那些自信地走向毀滅的人，將價值一同拉下。 @Lux_Capital 的 LP 信件對任何資金配置者來說都是值得一讀的。 GP 和 LP 都可以從他們 2025 年第三季度更新中關於奇波拉法則的這一部分中學到很多。 這涉及到我在過去三年中寫過的許多主題：過度自信、風險管理和客觀性——做出更好、更理性的決策的能力。 在一個慶祝直覺和直覺感的幻覺的行業中，這些問題被廣泛忽視——其結果是平庸的表現和薄弱的持久性。 如果你想建立一個遺產，你必須研究像卡尼曼、杜克和莫博辛這樣的人物的材料。 “我們在 Lux 逆轉了奇波拉法則，通過建立抗脆弱的決策系統、習慣和啟發式，使得抓住積極機會變得更容易，同時打擊有缺陷的思維。 我們向已故的丹尼·卡尼曼（Danny Kahneman）以及安妮·杜克（Annie Duke）和邁克爾·莫博辛（Michael Mauboussin）學習，思考風險和決策，以最小化遺漏錯誤（以及遺憾的永久性，對每個合夥人每個基金，幾乎不使用或開發的單一銀彈）和在定位大小上的委託錯誤。 我們偏好過程而非衝動，結構而非痙攣。一位合夥人的不耐煩或衝動本能會被另一位的務實步伐所緩和。避免無謂的錯誤——無論是在投資組合建設、夥伴關係還是認知上——都像謹慎的利息一樣靜靜地複利增長。 我們努力建立防護欄，以抵禦自己的過度自信，觀察他人的聰明狡猾甚至真誠的愚蠢，我們被提醒生存和成功往往不屬於最勇敢的人，而是屬於最不自我毀滅的人。” 幹得好 @wolfejosh 和團隊。👏