„Zmarły ekonomista Carlo Cipolla słynnie napisał, że najbardziej niedocenianą siłą ludzkości jest głupota — nie złośliwość ani chciwość, ale konsekwentna zdolność ludzi do szkodzenia sobie i innym bez zysku. Jego ostrzeżenie dotyczyło nie tylko jednostek; odnosi się do instytucji, rynków i narodów. Najbardziej niebezpiecznymi aktorami nie są złoczyńcy dążący do wyzysku kosztem innych — to ci, którzy pewnie wkraczają w ruinę, zabierając ze sobą wartość. List LP @Lux_Capital to wartościowa lektura dla każdego alokatora. Zarówno GPs, jak i LPs mogą wiele się nauczyć z tej sekcji o prawie Cipolli w ich aktualizacji Q3 2025. Mówi o wielu tematach, o których pisałem przez ostatnie trzy lata: nadmierna pewność siebie, zarządzanie ryzykiem i obiektywność — zdolność do podejmowania lepszych, bardziej racjonalnych decyzji. Te kwestie są szeroko ignorowane w branży, która celebruje iluzję intuicji i przeczucia — efektem czego jest przeciętna wydajność i słaba wytrwałość. Jeśli chcesz zbudować dziedzictwo, musisz studiować materiały od takich postaci jak Kahneman, Duke i Mauboussin. „Odwróciliśmy prawo Cipolli w Lux, budując systemy podejmowania decyzji, nawyki i heurystyki, które ułatwiają chwytanie pozytywnych okazji, jednocześnie uderzając w wadliwe myślenie. Uczyliśmy się od przyjaciół, takich jak zmarły Danny Kahneman, a także Annie Duke i Michaela Mauboussina, o myśleniu o ryzyku i podejmowaniu decyzji, aby zminimalizować błędy zaniechania (i trwałość żalu, z jednym srebrnym pociskiem na partnera na fundusz, rzadko używanym lub wykorzystywanym) oraz błędy zlecenia w wielkości pozycji. Preferujemy proces nad impulsem, strukturę nad spazmem. Niecierpliwe lub impulsywne instynkty jednego partnera są temperowane przez pragmatyczne tempo drugiego. Unikanie błędu niewymuszonego — czy to w konstrukcji portfela, partnerstwach czy postrzeganiu — cicho się kumuluje jak odsetki od ostrożności. Dążymy do budowania barier przeciwko naszej własnej nadmiernej pewności siebie, a obserwując sprytne przebiegłości, a nawet szczere głupoty innych, przypominamy sobie, że przetrwanie i sukces często należą nie do najodważniejszych, ale do tych najmniej autodestrukcyjnych.” Dobra robota @wolfejosh i ekipo. 👏