"El difunto economista Carlo Cipolla escribió célebremente que la fuerza más subestimada de la humanidad es la estupidez—no la malicia ni la codicia, sino la capacidad constante de las personas para hacerse daño a sí mismas y a otros sin obtener ganancia. Su advertencia no era solo sobre individuos; Se aplica a instituciones, mercados y naciones. Los actores más peligrosos no son los villanos que buscan explotarse a costa de otros—son los que se lanzan con confianza a la ruina, llevándose valor abajo." La carta de @Lux_Capital LP merece la pena para cualquier asignador. Tanto los médicos de cabecera como los punciones lumbares pueden aprender mucho de esta sección sobre la ley de Cipolla en su actualización del tercer trimestre de 2025. Habla de muchos de los temas sobre los que he escrito en los últimos tres años: exceso de confianza, gestión de riesgos y objetividad — la capacidad de tomar decisiones mejores y más racionales. Estos problemas son ampliamente pasados por alto en una industria que celebra la ilusión de intuición y intuición — cuyo resultado es un rendimiento mediocre y una persistencia débil. Si quieres construir un legado, tienes que estudiar el material de figuras como Kahneman, Duke y Mauboussin. "Hemos invertido la ley de Cipolla en Lux construyendo sistemas, hábitos y heurísticas antifrágiles de toma de decisiones, que facilitan aprovechar oportunidades positivas mientras se combaten el pensamiento erróneo. Aprendimos de amigos como el fallecido Danny Kahneman, así como de Annie Duke y Michael Mauboussin, sobre cómo pensar en el riesgo y la toma de decisiones para minimizar errores de omisión (y la permanencia del arrepentimiento, con una única solución mágica por socio por fondo, rara vez usada o explotada) y errores de comisión en el posicionamiento de tallas. Preferimos el proceso sobre el impulso, la estructura sobre el espasmo. Los instintos impacientes o impetuosos de una pareja se ven atenuadas por el ritmo pragmático de otro. Evitar el error no forzado —ya sea en la construcción de carteras, las sociedades o la percepción— se ha acumulado silenciosamente como el interés por la prudencia. Nos esforzamos por tender barreras contra nuestra propia confianza excesiva, y al observar a los ingeniosos, astutos e incluso a los necios sinceros de los demás, recordamos que la supervivencia y el éxito a menudo no pertenecen a los más audaces, sino a los menos autodestructivos." Bien hecho @wolfejosh y compañía. 👏