"Zesnulý ekonom Carlo Cipolla slavně napsal, že nejvíce podceňovanou silou lidstva je hloupost – ne zloba nebo chamtivost, ale konzistentní schopnost lidí ubližovat sobě i druhým bez zisku. Jeho varování nebylo jen o jednotlivcích; Platí pro instituce, trhy a národy. Nejnebezpečnější herci nejsou padouši, kteří hledají vykořisťování na úkor druhých – jsou to ti, kdo sebevědomě bloudí do zkázy a berou s sebou hodnotu." Dopis @Lux_Capital LP stojí za přečtení pro každého alokátora. Jak praktičtí lékaři, tak LP se mohou z této části o Cipollově zákonu v jejich aktualizaci za třetí čtvrtletí 2025 hodně naučit. Mluví o mnoha tématech, o kterých jsem psal za poslední tři roky: přehnané sebevědomí, řízení rizik a objektivitu — schopnost činit lepší a racionálnější rozhodnutí. Tyto problémy jsou v odvětví, které oslavuje iluzi intuice a instinktu — výsledkem je průměrný výkon a slabá vytrvalost. Pokud chcete vybudovat odkaz, musíte studovat materiály od osobností jako Kahneman, Duke a Mauboussin. "Obrátili jsme Cipollin zákon v Luxu tím, že jsme vybudovali antifragilní rozhodovací systémy, návyky a heuristiky, které usnadňují využívání pozitivních příležitostí a zároveň bojují proti chybnému myšlení. Od přátel, jako byl zesnulý Danny Kahneman, stejně jako Annie Duke a Michael Mauboussin, jsme se naučili přemýšlet o riziku a rozhodování, abychom minimalizovali chyby opomenutí (a trvalost lítosti, s jedním zázračným řešením na partnera na fond, které se používá nebo zneužívá) a chybami při rozhodování velikosti. Upřednostňujeme proces před impulzem, strukturu před křečmi. Netrpělivé nebo impulzivní instinkty jednoho partnera jsou zmírněny pragmatickým tempem druhého. Vyhýbání se nevynucené chybě – ať už při konstrukci portfolia, partnerstvích nebo vnímání – se tiše shromažďovalo jako úrok na opatrnosti. Snažíme se stavět zábrany proti vlastní přehnané sebejistotě a když pozorujeme chytré a dokonce upřímné blázny ostatních, připomínáme si, že přežití a úspěch často nepatří těm nejodvážnějším, ale těm nejméně sebedestruktivním." Dobrá práce, @wolfejosh a spol. 👏