Một điểm rất quan trọng của Toly ở dưới.

Nếu tôi là Hyperliquid, tôi sẽ yêu cầu bất kỳ ai cạnh tranh để phát hành stablecoin của tôi phải từ bỏ gần như mọi thứ để có được thỏa thuận: 100% kinh tế của họ, quyền kiểm soát thương hiệu, có thể cả quyền kết hôn trong tương lai với đứa con đầu lòng của người sáng lập. Tại sao không? Hype có một sản phẩm tuyệt vời phụ thuộc vào stablecoin và việc giành được thỏa thuận này sẽ là một "cú bắt" lớn cho nhà phát hành stablecoin, vì lý do thanh khoản và tiếp thị. Nếu tôi là một nhà phát hành stablecoin, tôi sẽ từ bỏ "bất cứ điều gì cần thiết" để có được thỏa thuận. Stablecoin là đồng nhất và gần như không thể phân biệt một cái với cái khác - ngoại trừ thông qua người dùng độc quyền + thương hiệu tốt hơn. Genius sẽ làm cho chúng thậm chí còn đồng nhất hơn khi nó có hiệu lực. Nếu tôi là một công ty thanh toán hiện tại, ngân hàng, hoặc FinTech, tôi sẽ nhìn vào những động lực này và nhận ra sự thật khó khăn rằng sẽ gần như không thể kiếm tiền chỉ bằng cách phát hành một stablecoin. Đó sẽ là một cuộc đua xuống đáy và mô hình kinh doanh có khả năng nhất sẽ là mô hình của ETFs: một dịch vụ hàng hóa nơi ai kiếm ít tiền nhất sẽ chiếm ưu thế. Nếu tôi là một "người dẫn đầu tài sản kỹ thuật số" đầy triển vọng tại công ty thanh toán hiện tại, ngân hàng hoặc FinTech đó, tôi sẽ nhìn vào những động lực này và đề xuất họ ra mắt chuỗi riêng của mình. "Stablecoin sẽ gây rối nhưng chúng sẽ không mang lại cho chúng ta bất kỳ lợi nhuận nào", tôi sẽ nói, "Nhưng blockchain thì có giá trị hàng tỷ và có một cái gọi là 'L1 premium.'" Nếu tôi là một VC trong lĩnh vực crypto hoặc thậm chí công nghệ, tôi sẽ đề nghị đầu tư hàng trăm triệu đô la vào một chuỗi do công ty hiện tại phát động, nhưng chỉ với lời hứa về nhiều token "đã khóa". Tại sao không? Tôi đã kiếm được rất nhiều tiền từ các L1 khác, ngay cả những cái không có sự chấp nhận tự nhiên, việc khóa trong crypto thì hào phóng hơn trong TradFi, và một L1 mới với sự chấp thuận của một công ty hiện tại sẽ tạo ra nhiều sóng gió cả trong crypto và trên Phố Wall - có khả năng đủ để làm cho token tăng giá. Nếu tôi là một giám đốc tại công ty thanh toán hiện tại, ngân hàng, hoặc FinTech, hoặc thậm chí nhà phát hành stablecoin truyền thống, tôi sẽ nhìn vào những khả năng và nói "Được rồi, chúng tôi sẽ ra mắt chuỗi của riêng mình, được tài trợ mạnh mẽ bởi các VC. Nhưng chúng tôi cần phải làm cho nó có quyền truy cập, hoặc ít nhất kiểm soát đủ nguồn cung/cơ chế quản trị token để chúng tôi giữ quyền kiểm soát bất kể điều gì xảy ra. Chúng tôi đã đến được đây bằng cách kiểm soát mạng lưới và sẽ không bao giờ có thể cạnh tranh trên cơ sở hạ tầng thực sự trung lập. Tại sao chúng tôi lại ra mắt một chuỗi mà đối thủ của chúng tôi có thể sử dụng để chiếm thị phần từ chúng tôi chứ?" Nhưng tất nhiên tôi không phải là bất kỳ ai trong số này. Tôi chỉ là một người quan sát bên ngoài đã suy nghĩ lâu dài về những động lực này trong suốt 7 năm qua, và đã phải đối mặt với sự hoài nghi và phản đối từ tất cả các nhân vật quyền lực hiện có, một số trong số họ là nhà tuyển dụng, đồng nghiệp hoặc bạn bè của tôi. Và mặc dù tôi đã sai rất nhiều trong suốt những năm qua, điều mà tôi chắc chắn hơn bao giờ hết là, trong khi stablecoin sẽ biến đổi thanh toán, chúng sẽ không làm như vậy để có lợi cho các ngân hàng hiện tại, nhà cung cấp thanh toán, hoặc FinTech. Linh hồn của những công ty này là kiểm soát mạng lưới, nhưng phép màu của crypto, bao gồm cả stablecoin, là không ai kiểm soát. Lợi ích từ stablecoin sẽ gần như hoàn toàn tích lũy cho phần còn lại của nền kinh tế, bằng cách mở rộng sự bao gồm, giảm phí, và nghiền nát biên lợi nhuận gộp của tất cả các trung gian thanh toán. Đó là lý do tại sao Satoshi phát minh ra Bitcoin - nó nằm trong những đoạn đầu tiên của tài liệu trắng - và Bitcoin là một tài sản trị giá 2 nghìn tỷ đô la. Bạn có nghĩ rằng ông ấy đã sai không?

Bạn bè, tôi có một thông báo quan trọng muốn chia sẻ: Trong tuần qua, tôi không tham gia vào bất kỳ blockchain doanh nghiệp mới nào cũng như không có liên quan gì đến một DAT. Tôi đang xem xét việc tự mint mình thành một NFT vì tôi rõ ràng là một kỳ lân trong ngành công nghiệp crypto, một phiên bản hiếm 1 trong 1.