Інвестування без консенсусу зустрічається з макроекономікою: «Відсутність рецесії у 2023 = Відсутність рецесії у 2024 набирає популярності.» — BAML Цей наратив набирає популярності. І в цьому погляді є ризики. Ось іронія. Минулого року економіка США перевершила очікування. Цей факт також вплинув на наше уявлення про інфляцію «вище на довше» та жорстке ставлення до інфляції. (Згадка: Higher for Longer був моїм ніком з січня 😂 ) У 2023 році майже щомісяця поспіль економіка перевершувала зарплату поза сільським господарством. АЛЕ вперше за кілька місяців дані починають виправдовувати очікування. Щодо того, що станеться у 2024 році, ніхто — ні ФРС, ні Конгрес, ні Бріджвотер — насправді не знає. Це помилка, яку роблять 99% інвесторів — включно з професіоналами. Неправильний підхід до цього — почати з «прийняття рішення» щодо економіки. Це гординя. Успіхів. Кращий підхід — подивитися, яка є консенсусна думка щодо економіки. Це просто. Подивись на атмосферу. (Позиціонування та настрій). Це дає змогу побачити, що коштує. Чи є ця думка всюдисущою, послідовною та широко поширеною? Це ідеально. Тепер визначте, які ризики є для цього погляду, і які каталізатори можуть спричинити його зміну. Це може звучати абстрактно. Рекомендую переглянути @LumidaWealth розсилки 16 і 23 жовтня та весь серпень... Ви побачите практичні приклади — зокрема, чому ми купували напівпровідники. Тепер півфінали, як KLAC, повернулися до рекордних максимумів. Ось уривок: