Investimento Não-Consensual Encontra o Macro: ‘Sem recessão em ‘23 = Sem recessão em ‘24 está ganhando popularidade.’ - BAML Essa narrativa está ganhando força. E há riscos para essa visão. Aqui está a ironia. No ano passado, a economia dos EUA superou as expectativas. Esse fato também informou nossa visão de ‘mais alto por mais tempo’ e inflação persistente. (Lembre-se: Mais Alto por Mais Tempo foi meu nome desde janeiro 😂) Em ‘23, quase todos os meses seguidos a economia superou as expectativas em relação aos Empregos Não Agrícolas. MAS, pela primeira vez em alguns meses, os dados estão começando a não atender às expectativas. Quanto ao que acontece em ‘24, ninguém - nem o Fed, nem o Congresso, nem a Bridgewater - realmente sabe. Esse é o erro que 99% dos investidores - incluindo profissionais - cometem. A maneira errada de abordar isso é começar por ‘fazer uma previsão’ sobre a economia. Isso é arrogância. Boa sorte. A melhor abordagem é ver qual é a visão do Consenso sobre a economia. Isso é fácil. Leia o ambiente. (Posicionamento & Sentimento). Isso permite que você veja o que está precificado. A visão é abrangente, consistente e amplamente compartilhada? Isso é ideal. Agora, identifique quais são os riscos para essa visão e os catalisadores que fariam a visão mudar. Isso pode soar abstrato. Recomendo olhar os boletins da @LumidaWealth de 16 e 23 de outubro e todo o mês de agosto… Você verá exemplos práticos - incluindo por que compramos semicondutores. Agora, semicondutores como KLAC estão de volta aos máximos históricos. Aqui está um trecho: