Några tankar: -Hyperliquids unika framgång med återköp fick protokollen att tro att de kunde replikera resultaten. Men Hyperliquid hade något som ingen kunde kopiera: en tydlig, direkt värdeloop: protokollanvändning → avgifter → 97 % återköp, och fram till nyligen hade de inget säljtryck, vilket är anledningen till att det fungerade. Nu när de har säljt press – > token-nedåt. -Priset rörde sig inte mycket för $JUP, men priset hade varit mycket lägre nu utan återköpen. Det är också värt att notera att upplåsningar började en vecka innan återköpen startade. -Såg någon argumentera för att omdirigera återköpsmedel till staking-belöningar, vilket potentiellt genererar 25 % APY för innehavarna. Intressant tanke, och jag förstår var den kommer ifrån (förhoppningen är att fler ska HODL:a token), men skulle inte folk bara sälja staking-belöningarna? -Huvudproblemet är att kryptotokens inte har något fundamentalt värde, till skillnad från aktier, men ändå försöker vi behandla dem som de har värde. På Wall Street, om ett företag bestämmer sig för att göra ett återköp, beror det på att grundarna/styrelsen ser detta som den bästa användningen av pengarna. Dessutom köper de bara tillbaka aktier när de anser att priset är allvarligt felprissatt. Inom krypto är det tvärtom, protokollen har köpt tokens nonstop oavsett pris. Utan starka skäl att hålla $JUP säljer användare helt enkelt tokens till återköpslikviditet. -Kryptoindustrin är för blandad av Hyperliquids superframgång som inte går att återskapa. Bara en påminnelse om att Jeff har ett HFT-företag och inte behövde göra MM-affärer, och inte heller behövde riskkapitalister eftersom det är självfinansierat. Om jag minns rätt består teamet bara av typ 11 personer eller så, ett supersmalt företag som drar in massor av pengar. Med det sagt tycker jag att även Hyperliquid borde använda en del av sina medel för tillväxtändamål. -Enligt mig är återköp inom krypto en defensiv inställning eftersom kapitalet bör gå till tillväxt (expandera företaget, köpa andra protokoll, försöka öka användarbasen, etc.).