Algunas reflexiones: -El éxito único de recompra de Hyperliquid llevó a los protocolos a creer que podrían replicar los resultados. Sin embargo, Hyperliquid tenía algo que nadie podía copiar: un bucle de valor claro y directo: uso del protocolo → tarifas → 97% recompra, y hasta hace poco no tenían presión de venta, por lo que funcionó. Ahora que tienen presión de venta --> token a la baja. -El precio no se movió mucho para $JUP, pero el precio habría sido mucho más bajo ahora sin las recompras. También vale la pena señalar que los desbloqueos comenzaron 1 semana antes de que comenzaran las recompras. -Vi a alguien argumentar a favor de redirigir los fondos de recompra hacia recompensas de staking, generando potencialmente un 25% de APY para los poseedores. Pensamiento interesante, y entiendo de dónde viene (la esperanza es que más personas mantendrán el token), pero ¿no venderían las personas simplemente las recompensas de staking? -El problema principal es que los tokens de criptomonedas no tienen ningún valor fundamental, a diferencia de las acciones, pero aún así tratamos de actuar como si tuvieran valor. En Wall Street, si una empresa decide hacer una recompra, es porque los fundadores/la junta ven esto como el mejor uso del dinero. Además, solo compran acciones cuando sienten que el precio está severamente mal valorado. En cripto es lo contrario, los protocolos han estado comprando tokens sin parar sin importar cuál sea el precio. Sin razones sólidas para mantener $JUP, los usuarios simplemente venden tokens en la liquidez de recompra. -La industria de las criptomonedas está demasiado influenciada por el super éxito de Hyperliquid, que no es posible replicar. Solo un recordatorio de que Jeff tiene una firma de HFT y no necesitaba hacer acuerdos de MM, y tampoco necesitaba capital de riesgo porque está autofinanciado. Si no recuerdo mal, el equipo solo consiste en unas 11 personas, un negocio súper ágil que genera mucho dinero. Dicho esto, creo que incluso Hyperliquid debería usar algunos de sus fondos para fines de crecimiento. -En mi opinión, las recompras en cripto son una mentalidad defensiva, ya que el capital debería destinarse al crecimiento (expansión de la empresa, compra de otros protocolos, intentar aumentar la base de usuarios, etc.).