Återköp är en i grunden pessimistisk mekanism De antyder: vi har inget bättre användningsområde för pengarna än att måla diagrammet på kort sikt (i hopp om att diagrammet fungerar på lång sikt) Det är ett implicit binärt alternativ där du på sätt och vis försöker bootstrappa den reflexmässiga prisloopen framför produkttillväxthävstänger Enligt min åsikt KAN detta fungera eftersom viss tillväxt är vägberoende och reflexivitet inom krypto är galen men anta att det är ett tankeexperiment Två företag tjänar lika mycket pengar och har samma vinstmarginaler inom samma vertikal - företag A använder 20 % för återköp - företag B använder de 20 % för produkt och FoU eller växande försäljningsteam i bästa fall för företag A är diagrammet snyggt målat, investerare/användare får bra avkastning och sprider budskapet, vilket gör att man får en stark reflexmässig distributionsslinga I värsta fall drabbas du av makroförhållanden och återköpen är ett stort slöseri med pengar i bästa fall för företag B utvecklar du nya produkter och onboardar/behåller nya användare som du annars inte skulle ha oavsett makro i värsta fall för B har företag A nu vuxit exponentiellt och det är svårt för dig att hinna ikapp nätverkseffekterna dock kan företag B också använda dessa pengar för olika typer av nätverkseffekter via remissprogram eller andra incitament Om du spelar ut detta över till exempel 3–5 år och kombinerar det med marknadens cykliska natur, skulle jag satsa på att Företag B går bättre nästan varje gång (allt annat lika) eftersom återköpen så småningom kommer att stöta på marknadsturbulens som kommer att vända på sentimentet även i fallet med företag B räcker det troligen med förväntan på framtida återköp (se aktier) Så tl; dr — Jag tror att återköp kan fungera i vissa fall, men på omstridda marknader är jag inte så säker på att de är det bästa alternativet...