Zpětné odkupy jsou inherentně pesimistický mechanismus Naznačuje: nemáme lepší využití pro hotovost než krátkodobě namalovat graf (v naději, že graf bude fungovat dlouhodobě) Je to implicitní binární možnost, kdy se v jistém smyslu snažíte rozjet reflexní smyčku cen nad pákami růstu produktu Podle mě to MŮŽE fungovat, protože nějaký růst závisí na cestě a reflexivita v kryptu je šílená Ale představme si myšlenkový experiment Dvě společnosti vydělávají stejné peníze a mají stejné ziskové marže ve stejném odvětví - společnost A použije 20 % na zpětné odkupy - společnost B využívá těchto 20 % na produktový výzkum a vývoj nebo růst prodejního týmu v nejlepším případě pro společnost A je graf pěkně namalovaný, investoři/uživatelé dosahují dobrých výnosů a šíří povědomí, takže vzniká silná reflexivní distribuční smyčka V nejhorším případě vás zasažou makroekonomické podmínky a zpětné odkupy jsou velkou ztrátou peněz v nejlepším případě pro firmu B vyvíjíte nové produkty a zařazujete/udržíte nové uživatele, které byste jinak bez ohledu na makro neměli v nejhorším případě pro B firma A nyní exponenciálně roste a je pro vás těžké dohnat síťové efekty společnost B však může tyto peníze také využít na různé typy síťových efektů prostřednictvím doporučovacích programů nebo jiných pobídek Pokud to rozehrajete třeba 3-5 let a spojíte to s cyklickou povahou trhů, vsadil bych se, že společnost B si vede lépe téměř pokaždé (za všech ostatních okolností stejně), protože zpětné odkupy nakonec narazí na tržní turbulence, které změní náladu v případě společnosti B také pravděpodobně stačí jen očekávání budoucích zpětných odkupů (viz akcie). Takže stručně; dr — Myslím, že zpětné odkupy mohou v určitých případech fungovat, ale na sporných trzích si nejsem jistý, zda jsou nejlepší volbou...