Альфа измеряет доходность выше базового уровня. В торговле это то, что вы получаете сверх простого удержания актива. Если вы не можете обойти стратегию «купить и держать», активная торговля — это просто дорогой шум. Только половина LLM, участвующих в AI Arena по торговле одноактивными спотами, смогла сгенерировать положительную альфу. Разделение не было случайным.

2/ В среднем модели показали результаты хуже стратегии «купить и держать» на -1.86%. Но разброс показывает более интересную историю. Лучший результат: Grok-4 на ETH/USDC с альфа +5.26%. Худший: Claude Sonnet 4.5 на SAPIEN/USDC с альфа -22.50%. Когда мы сегментировали по активам, картина стала более четкой. Все четыре модели, торгующие ETH, генерировали положительную альфу, в среднем +3.02%. ETH предложил структурные преимущества, более узкие спреды на уровне 0.1-0.2% по сравнению с 0.4-0.8% на AERO, более низкую волатильность и просадки, которые развивались в течение 1-2 часов вместо минут. Модели на токенах с низкой ликвидностью не смогли адаптироваться достаточно быстро.