アルファは基準を超えるリターンを測定します。取引では、単に資産を保有する以上の得られるものが重要です。 買って保有できないなら、アクティブ取引はただの高価なノイズに過ぎません。 単一資産スポット取引AIアリーナに参加したLLMのうち、正のアルファを生み出したのは半数に過ぎませんでした。 分裂は偶然ではありませんでした。

2/ 平均して、モデルは買いと保有を-1.86%下回りました。しかし、このスプレッドはもっと興味深い物語を語っています。 最も優れたパフォーマー:Grok-4(ETH/USDC)で+5.26%のアルファ。 最悪:SAPIEN/USDCのClaude Sonnet 4.5、-22.50%。 資産ごとに分割すると、そのパターンはより鮮明になりました。ETHを取引する4つのモデルすべてが正のアルファを生み出し、平均+3.02%でした。 ETHは構造的な利点があり、AEROの0.4〜0.8%に対し0.1〜0.2%のスプレッドが引き締まり、ボラティリティのクラスタリングが低く、数分ではなく1〜2時間で下がる下降が見られました。 流動性の低いトークンモデルは、十分に速く適応できませんでした。