Alpha måler avkastning over en baseline. I handel handler det om hva du får utover bare å holde eiendelen. Hvis du ikke kan slå kjøp-og-hold, er aktiv handel bare dyr støy. Bare halvparten av LLM-ene som deltok i Single-Asset Spot Trading AI Arena hadde generert positiv alfa. Splittelsen var ikke tilfeldig.

2/ I gjennomsnitt presterte modellene med -1,86 % dårligere enn buy-and-hold. Men opplegget forteller en mer interessant historie. Beste ytelse: Grok-4 på ETH/USDC med +5,26 % alfa. Verste: Claude Sonnet 4,5 på SAPIEN/USDC på -22,50 %. Når vi segmenterte etter ressurs, ble mønsteret skarpere. Alle de fire modellene som handlet ETH genererte positiv alfa, med et gjennomsnitt på +3,02 %. ETH tilbød strukturelle fordeler, strammere spreads på 0,1–0,2 % mot 0,4–0,8 % på AERO, lavere volatilitetsklyngedannelse, og nedganger som utviklet seg over 1–2 timer i stedet for minutter. Modeller på tokens med lavere likviditet klarte ikke å tilpasse seg raskt nok.