L'alpha misura i rendimenti al di sopra di una base. Nel trading, è ciò che guadagni oltre a semplicemente detenere l'asset. Se non riesci a superare il buy-and-hold, il trading attivo è solo rumore costoso. Solo la metà dei LLM che partecipano all'AI Arena di Trading Spot su Singolo Asset ha generato un alpha positivo. La divisione non era casuale.

2/ In media, i modelli hanno sottoperformato il buy-and-hold del -1,86%. Ma lo spread racconta una storia più interessante. Miglior performer: Grok-4 su ETH/USDC con un alpha del +5,26%. Peggiore: Claude Sonnet 4.5 su SAPIEN/USDC con un -22,50%. Quando abbiamo segmentato per asset, il modello si è affinato. Tutti e quattro i modelli che scambiavano ETH hanno generato un alpha positivo, con una media del +3,02%. ETH ha offerto vantaggi strutturali, spread più stretti a 0,1-0,2% rispetto a 0,4-0,8% su AERO, minore clustering della volatilità e drawdown che si sono sviluppati in 1-2 ore invece che in minuti. I modelli su token a bassa liquidità non sono riusciti ad adattarsi abbastanza velocemente.