【Серия推：Почему я сейчас не инвестирую в акции AI】После появления значительной новой технологии обычно выделяют два этапа. Первый этап — это период взрыва новой технологии, который привлекает значительные капитальные вложения; второй этап — это период взрыва спроса, вызванного новой технологией, который приводит к образованию значительных доходов. Поскольку итерация спроса происходит немного медленнее, чем инновации в технологии, между этими двумя этапами существует "временной разрыв", который может составлять от 2 до 5 лет (1)

Для инвестиций в фондовый рынок на первом этапе инвестиции очень подходят. Поскольку значительные капиталы будут стремиться к новым технологиям, оптимистичные настроения будут поднимать оценки; на втором этапе инвестиции также очень подходят. Поскольку спрос, вызванный новыми технологиями, приводит к значительному росту доходов.

Но наименее подходящими инвестициями являются инвестиции в этот "временной разрыв" между двумя этапами. В этот неловкий период значительные капитальные затраты уже были вложены в новые технологии, но сверхприбыли еще не появились. В то же время, из-за быстрого обновления новых технологий конкуренция становится очень жесткой... В этот период рынок оценивает новые технологии наименьшим образом (3)

Говоря о ИИ. Это, безусловно, значительная технологическая революция, и перспективы, безусловно, очень светлые. Однако в настоящее время ИИ находится на первой стадии, о которой говорилось выше, и с 23 года уже продолжается 3 года! Он находится на "закате" первой стадии. Следующий шаг будет переходом в неловкий период "временного разрыва"... Для сравнения, первая стадия интернет-технологий также началась с безумия в 97 году и продолжалась 3 года (4)

Особенно с учетом слабых показателей вокруг отчета $nvda, я считаю, что это очевидно. Учитывая важное положение NVIDIA, это говорит о том, что рынок уже начал оценивать, что первая фаза подходит к "концу". В это время, если делать ставки на акции AI, это будет как "приемщик" первой фазы, возможно, придется терпеть несколько лет откатов — до тех пор, пока не наступит вторая фаза, когда наступит "второе весеннее пробуждение"... Поэтому я верю в будущее AI, но в данный момент я не делаю ставки на AI.