Отличная тема здесь от @ccatalini Я предпочитаю рассматривать это через призму Дилеммы Инноватора и видеть блокчейн как последнюю значимую функцию в долгом процессе того, как интернет трансформирует банковское дело и деньги. Эти процессы обычно разворачиваются на протяжении десятилетий или даже столетий, поэтому вполне разумно рассматривать это таким образом. Стейблкоины, как последний элемент в этой трансформации, можно понять как: a) Разрушительные – смещение конкуренции в банковском деле и деньгах к совершенно новым парадигмам и метрикам оценки. Пользователи принимают систему на основе показателей производительности, которые раньше не имели значения, и большинство новых игроков не являются действующими участниками. Это означает, что банки оказываются в стороне, замененные финтехами (Stripe является ярким примером) и новыми игроками, которые еще предстоит создать. Сети ценностей партнеров также меняются. Разрушительные технологии трудно внедрять действующим участникам, потому что они требуют другого мышления и часто начинаются с нишевых рынков. b) Инкрементальные – здесь крупнейшие действующие участники остаются доминирующими. Некоторые финтехи могут подняться до того же уровня, но лишь небольшое количество новых компаний проникает на рынок. Сети ценностей партнеров остаются в основном неизменными. Инкрементальные технологии легко усваиваются действующими участниками, потому что они соответствуют их существующим парадигмам. Прогнозировать, будет ли технология разрушительной для сектора, очень сложно. Я склонен видеть дугу интернет → блокчейн → стейблкоины как разрушительную. Многие знаки указывают в этом направлении, и я надеюсь внести свой вклад в волну игроков, заменяющих старых действующих участников в этом долгом цикле. Если разрушительная теория верна для стейблкоинов, то независимо от рыночных стратегий, совместимость и конкуренция останутся. Попытки воспроизвести сегодняшние банковские модели потерпят неудачу, потому что пользователи неизбежно захотят чего-то другого.

1/ Может ли криптовалюта масштабироваться, не потеряв свою суть? Краткий ответ: да — если конкуренция и совместимость реальны. Более длинный ответ в 🧵:

Эта тема от Кристиана скрывает истинную суть его аргумента. Robinhood, Coinbase, Circle и Stripe все имеют стимул строить как можно более широкие сети. Критерий успеха не в том, чтобы владеть своей цепочкой. Это то, чтобы эта цепочка стала гиперактивной инфраструктурой, как AWS.

Сильная точка зрения от @ccatalini о новой цепочке Stripe: эмитенты стейблкоинов либо попытаются коммодизировать цепочки, выпуская их на всех и запуская свой собственный процесс 'метацепи' (CCTP), либо они запустят цепочку сами, чтобы максимизировать комиссии за платежи/обмен. Целая ветка стоит прочтения.

Когда вы переходите от ранних последователей к раннему большинству, вы будете выпускать вещи, которые не понравятся некоторым активным пользователям. Это цена масштабирования.

2/ Планка внимания продолжает расти, и ИИ поднимает её быстрее. Теперь любой может сделать резюме. Новая сила заключается в том, чтобы быть *непредсказуемым, но явно правильным следующим токеном.*

вы должны быть слепы на данный момент, чтобы не видеть будущее. эра традиционного программного обеспечения, как стабильного объекта с номерами версий, дорожными картами и наборами функций, практически закончилась. мы, вероятно, просто медленно это признаем. будущие системы будут текучими, амбиентными, переплетенными с контекстом. например, вы вызываете возможности, никаких реальных "приложений". вы говорите, жестом указываете или намекаете, но никогда не придется учить ни один интерфейс, который не персонализирован для вас. конец программного обеспечения, каким мы его знали, настал, а не близок.

1/ До запуска GPT-5 осталось 2 часа. Настоящее напряжение заключается не только в том, что он может сделать, но и в том, как он ускорит автоматизацию. ИИ поглощает все, что можно измерить, — и каждая итерация перерисовывает карту того, что можно измерить.

1/ Дефицит валюты в Африке в трех цифрах: доллары поступают, но ~$750 млрд импорта, ~$90 млрд по долговым купонам и скрытые ~$89 млрд нелегальных потоков вытягивают их обратно. Конечный результат: все стоят в очереди за последними $20 в кассе.

1/ ИИ снижает стоимость доступа к глубоким знаниям — особенно там, где все можно измерить. Специалисты по-прежнему выигрывают от превосходного вкуса и навыков кураторства на данный момент — но все чаще они будут использовать возможность стать универсалами.