Benang bagus di sini oleh @ccatalini Saya suka melihat ini melalui lensa The Innovator's Dilemma, dan melihat blockchain sebagai fitur utama terakhir dalam proses panjang bagaimana internet mengubah perbankan dan uang. Proses ini biasanya berlangsung selama beberapa dekade atau bahkan berabad-abad, jadi masuk akal untuk membingkainya seperti ini. Stablecoin, sebagai bagian terbaru dalam transformasi ini, dapat dipahami sebagai: a) Disruptif – menggeser persaingan di bidang perbankan dan uang ke paradigma dan metrik penilaian yang sama sekali baru. Pengguna mengadopsi sistem berdasarkan metrik kinerja yang sebelumnya tidak penting, dan sebagian besar pemain baru bukanlah petahana. Itu berarti bank dikesampingkan, digantikan oleh fintech (Stripe menjadi contoh utama) dan pemain baru yang belum dibuat. Jaringan nilai mitra juga berubah. Teknologi disruptif sulit diterapkan oleh petahana karena membutuhkan pemikiran yang berbeda dan seringkali dimulai dari ceruk pasar. b) Bertahap – di sini, petahana terbesar tetap dominan. Beberapa fintech mungkin naik ke level yang sama, tetapi hanya sejumlah kecil perusahaan baru yang masuk ke pasar. Jaringan nilai mitra sebagian besar tetap tidak berubah. Teknologi inkremental mudah diadopsi oleh petahana karena sesuai dengan paradigma mereka yang ada. Memperkirakan apakah suatu teknologi akan mengganggu suatu sektor sangat sulit. Saya cenderung melihat busur internet → blockchain → stablecoin sebagai hal yang mengganggu. Banyak tanda menunjuk ke arah itu, dan saya berharap dapat berkontribusi pada gelombang pemain yang menggantikan petahana lama dalam siklus panjang ini. Jika tesis disruptif berlaku untuk stablecoin, maka terlepas dari strategi pasar, interoperabilitas dan persaingan akan tetap ada. Upaya untuk mereplikasi model perbankan saat ini akan gagal, karena pengguna pasti akan menginginkan sesuatu yang berbeda.

1/ Bisakah kripto menskalakan tanpa kehilangan jiwanya? Jawaban singkat: ya—jika persaingan dan interoperabilitas itu nyata. Jawaban yang lebih panjang dalam 🧵 :

Benang merah dari Christian ini mengubur poin sebenarnya yang dia buat. Robinhood, Coinbase, Circle, dan stripe semuanya memiliki insentif untuk membangun jaringan seluas mungkin. Metrik keberhasilan bukanlah memiliki rantai Anda sendiri. Rantai itu menjadi infrastruktur hiperacaled seperti AWS

Poin kuat @ccatalini pada rantai baru Stripe: penerbit stablecoin akan mencoba mengkomoditisasi rantai dengan menerbitkan semua & menjalankan 'metachain' mint-burn (CCTP) mereka sendiri atau mereka akan meluncurkan rantai sendiri untuk memaksimalkan biaya pembayaran/pertukaran. Seluruh utas layak dibaca.

Saat Anda menyeberang dari pengadopsi awal ke mayoritas awal, Anda akan mengirimkan hal-hal yang tidak akan disukai beberapa pengguna kuat. Itulah biaya skala.

2/ Standar untuk perhatian terus meningkat, dan AI menaikkannya lebih cepat. Siapa pun dapat meringkas sekarang. Otot baru menjadi *token berikutnya yang tidak dapat diprediksi, tetapi jelas benar.*

Anda harus buta pada saat ini untuk tidak melihat masa depan. Era perangkat lunak tradisional, sebagai objek stabil dengan nomor versi, peta jalan & set fitur, hampir berlalu. kami lambat untuk mengakuinya. Sistem masa depan akan cair, ambien, terjerat dengan konteks. misalnya Anda memanggil kemampuan, tidak ada "aplikasi" nyata. Anda berbicara, memberi isyarat, atau mengisyaratkan tetapi tidak perlu mempelajari satu antarmuka lagi yang tidak dipersonalisasi untuk Anda. Akhir dari perangkat lunak seperti yang kita ketahui ada di sini, tidak dekat.

1/ T-minus 2 jam untuk GPT-5. Ketegangan sebenarnya bukan hanya apa yang dapat dilakukannya, tetapi bagaimana hal itu akan mempercepat otomatisasi. AI melahap apa pun yang dapat diukur—dan setiap iterasi menggambar ulang peta dari apa yang dapat diukur.

1/ Kekeringan FX Afrika dalam tiga angka: dolar menetes masuk, tetapi ~$750 miliar impor, ~$90 miliar dalam kupon utang, dan ~$89 miliar dalam arus ilegal yang diam-diam menyedot mereka kembali. Permainan akhir: semua orang mengantri untuk $20 terakhir di kasir.

1/ AI memangkas biaya untuk mengakses keahlian yang mendalam—terutama di mana hal-hal dapat diukur. Spesialis masih mendapat manfaat dari selera dan keterampilan kurasi yang unggul untuk saat ini—tetapi semakin banyak, mereka akan memanfaatkan kesempatan untuk menjadi generalis.