BDC-urile evaluează o criză de credit care nu are loc (cel puțin nu încă). În timp ce articolele mediane pesimiste alimentează vânzările panicate din cauza împrumuturilor senior garantate cu LTV de 40% către companii software susținute de sponsori (20% din expunerea în industrie), BDC-ul median se tranzacționează acum cu o reducere de >20% față de NAV. Așadar, prețurile actuale ale BDC-urilor presupun aproximativ că toate împrumuturile software se defectează. Rețineți că acest lucru presupune și că capitalul de capital privat subordonat de 0,5 trilioane de dolari este anulat. Totuși, nimeni nu vorbește despre expunerea la private equity. Reducerile actuale ale NAV BDC au fost doar mai largi în timpul crizei Covid și a crizei financiare globale, în care sistemul financiar aproape că a eșuat și în mijlocul unor recesiuni profunde. În acele perioade, pierderile din creditele private erau departe de ceea ce este evaluat astăzi.